现在加息已经没什么用了，体系继续衰败

美国加息或降息，理论上对付的是什么？最大目标就是通胀，然后就业也会考虑下，然后经济增长也会考虑下。至于美债利率，以前根本不是问题，理财需求很多，供不应求。

凯恩斯90年前的书叫《就业、利息和货币通论》，关注的就是这些事，建立了理论框架。那时关注的是大萧条。理论上认为，政府发行国债，是促进经济增长的好办法，特别是在萧条的时候。

那现在，美债不仅无法解决问题，反而成了最大矛盾！

人们会因为美联储加息，就认为美债有救了么？不是，加息会让美债利率上行，长期美债已经是20多年来最高的，超过了2022年。

加息战通胀，以前会说，通胀吃钱，所以要捍卫体系价值，加息整顿预期，这次也是这样。

但现在吃钱更厉害的工具不是通胀，而是美债！利息都要发行新债覆盖，说不圆了。通胀吃钱是缓慢的，美国国债吃钱是每天都在表演的。把通胀减下去，政府刺字减下去，美债收益率减下去，才能说有点希望。

现在美联储加息，表面上是战通胀，十几个委员能决定方向。实际已经不是体系的关键了。

这次美债利率上涨，是美联储不断降息的情况下发生的。美债利率，是市场决定的，比美联储小圈子发出的信号要厉害多了。

人们会出于惯性，对美联储的操作短期反应下。但长期走势，已经失去控制了，体系继续衰败。