险资持仓规模创新高，权益配置仍有空间

自2025年以来，监管层面持续推出利于险资入市的政策支持，包括加强长周期考核、调整保险公司相关业务风险因子，叠加低利率环境，险资的权益配置需求持续释放。以财产险和人身险合并口径计算，2026Q2两类保险公司的股票和基金持仓规模合计6.39万亿元，占资金运用比例环比26Q1提升0.7pct至16.23%，创下历史新高。
从特性看，险资负债久期长、考核周期长，更关心股票配置性价比来决定股票仓位，呈现一定逆周期属性，标的偏好集中于高股息、大盘蓝筹。截至2026年9月14日，沪深300的ERP仍有5.75%，中证红利股息率仍有4.51%，股债性价比仍在高位，险资的权益配置需求仍有释放空间。

（市场有风险，投资需谨慎）