CPO，重点关注的6大方向（附名单）一、CPO交换机CPO交换机是CPO从技术验证到规模量产的关键跨越，8月英伟达正式宣布其CPO交换机进入全面量产阶段，CPO产业进程加快。据YHResearch统计，2025年全球CPO交换机市场规模约8.27亿元，到2032年市场规模将接近88.88亿元，未来六年CAGR为40.6%。关联公司：天孚通信、紫光股份、工业富联、星网锐捷、锐捷网络、盛科通信、中兴通讯等。二、NPO近封装光学NPO（近封装光学）作为介于可插拔方案与远期CPO之间的过渡方案，其产业成熟度与工程化落地皆超预期。在9月CIOE光博会上，主要光通信厂商几乎都展出NPO方案，3.2T、6.4T、7.2T等多款NPO模组集中登场，内置光源方案亦在展会亮相。关联公司：中际旭创、新易盛、剑桥科技、光迅科技、华工科技、联特科技、华丰科技等。三、光芯片与光器件光芯片、光引擎、FAU等光器件是CPO上游核心部件，是决定CPO系统性能、成本结构和量产的“地基”环节，一方面，CPO交换机量产与NPO方案成熟，将直接拉动上游光芯片与光器件需求提升；另一方面CPO等技术迭代也将推动配套器件同步升级。关联公司：源杰科技、仕佳光子、天孚通信、太辰光、长芯博创、德科立、光库科技、长光华芯等。四、保偏光纤保偏光纤正从特种光纤转变为CPO/NPO的关键组件，单台CPO/NPO的保偏光纤用量超过百米，9月CIOE光博会上，多家企业展出保偏光纤产品。华福证券研报指出，保偏光纤是“CPO架构催生的核心增量部件”，随着CPO交换机与NPO技术成熟，保偏光纤将迎来需求爆发式增长。关联公司：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、长芯博创、长盈通、长进光子、锐科激光等。五、光模块及液冷配套在CPO、NPO等路径下，光模块向800G、1.6T乃至3.2T快速迭代，单模块功耗持续攀升，液冷 Cage、VC均热板、光引擎集成液冷等正批量进入头部云厂商验证。据相关预测，2026年全球光模块液冷市场规模约10亿美元，2030年将突破63 亿美元，五年平均CAGR约58%。关联公司：中际旭创、剑桥科技、新易盛、中石科技、英维克、鼎通科技、领益智造、奕东电子等。六、先进封装及设备CPO将光引擎和交换ASIC封装在同一基板上，让电信号“刚出芯片就转成光”，传输路径从十几厘米缩短到几毫米，先进封装是其工艺手段。台积电COUPE技术采用3D SoIC X混合键合同等速率下功耗比传统方案降低40%，交换机系统级光互连功耗降低70%。关联公司：长电科技、通富微电、华天科技、深科技、德龙激光、罗博特科、联讯仪器、凯格精机等。综上所述，技术路线的百花齐放、器件与设备的供需共振，共同构筑起CPO产业链的繁荣场景。CPO也并非是单一技术的单点突破，而是光芯片、光器件、先进封装、散热配套等全链条协同的产业链，上述各环节也成为产业发展中不可忽视的力量。最后需要说明，本文侧重于产业链梳理，所列企业仅作为信息参考，不构成任何投资建议，欢迎大家交流补充。