自8月以来，多家游戏上市公司陆陆续续发布了自己的2026年半年报，从财报数据来看，A股游戏板块交出了一份高度分化的成绩单。

游戏工委最新发布的《2026年1-6月中国游戏产业报告》（下称《报告》）显示，国内游戏市场实际销售收入1884.5亿元，同比增长12.17%，再创新高；游戏用户规模达6.84亿人，同比增长0.82%，同样创下历史新高。同期，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达123.72亿美元，同比增长30.22%，增速是国内大盘的近2.5倍。

而在这组光鲜的行业数据背后，游戏公司的半年报呈现出远比大盘复杂的分化图景。可以看出，头部厂商凭借出海布局与技术积累持续扩大优势，中腰部企业在高增长与高成本间摇摆，尾部厂商加速边缘化。

与此同时，互联网大厂相继出售游戏资产、AI技术深度渗透研运全链条，行业生态正处于动态调整之中。

上半年最引人注目的一组对比来自几个巨头与整个市场的量级差。腾讯控股上半年游戏业务营收1301亿元，网易游戏及相关增值服务净收入507亿元，世纪华通上半年游戏业务收入213亿元，三家合计营业收入超2000亿元，占64家整体收入的79%，比去年高1个百分点，其中腾讯一家的份额涨了2个百分点。

数据显示，三家的收入增量接近64家游戏企业整体增量的两倍，利润增量则相当于整体增量的全部，头部效应进一步扩大。更直观的说法是：腾讯单家厂商的游戏收入已接近行业国内外销售收入总和的一半。

腾讯的增长动力来自多个方向：长青产品《王者荣耀》《和平精英》继续贡献稳定收入，《王者荣耀》上半年仍是全球唯一收入破10亿美元的手游；新品方面，《洛克王国：世界》成为上半年所有新品手游中DAU和流水双料冠军，《三角洲行动》国服日活突破5000万，《无畏契约》手游7月注册用户突破1亿大关。

网易半年报呈现出“收入稳、利润降”的微妙格局。增长仍主要靠长青IP。《梦幻西游》系列稳健贡献基本盘，《蛋仔派对》全球注册用户突破7亿。在买量成本攀升与新品研发周期拉长的双重压力下，网易如何在长青IP与新增长曲线之间取得平衡，是下半年最值得观察的看点。

来源 | 羊城晚报、金羊网、羊城派

文｜记者 杭莹

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