郭涛观察 天使投资人、资深人工智能专家郭涛同样认为，联想与戴尔的估值差异有基本面支撑，并非单纯的市场错杀。郭涛表示，即便AI PC短期出货向好，也难以扭转市场对联想PC板块低毛利组装业务的固有认知。AI PC产品以整机组装模式为主，核心芯片、底层模型、操作系统均依赖外部供应商，更多是传统PC的增量升级，盈利弹性有限，缺少不可替代的自研技术壁垒。戴尔的价值重心则放在企业级服务器与存储业务，商用换机周期带来持续性订单，高附加值的企业业务更容易获得更高估值溢价。“当前联想的ISG板块体量尚不足以抵消PC业务带来的低估值压制，市场需要持续验证订单转化、盈利水平。”郭涛说。 人工智能ai联想