1地方债务受限！中央或将加杠杆，资本市场迎全新机会其实我到觉得，现在市场这种呼吁，不是在批评地方债，本质就是在呼吁中央来加杠杆。而且随着现在税制改革之后，结合目前的税务状况，中央和地方的财力差距其实更大了。其实倒也简单：以前地方能加动杠杆，是因为手里有土地出让金作为保底。但现在土地出让金在持续下降，地方财政压力也就越来越大，大家也能看到，为了针对地方增收，已经合并推出了地方附加税。但就算新增这项税收，整体格局依旧是：中央财政相对宽裕，地方财政压力巨大。到现在的话，甚至还有对地方问责化债不利的，就短期内不能指望地方再整什么债务扩张操作了。而如果这套财政结构短期内改不了，那么中央加杠杆，就只是早晚的问题。一旦中央加杠杆，资金就会投向投资，投资落地就会有一批国家级大项目，就像雅鲁藏布江这种工程。这里要区分开过去和未来的差别。过去地方主导的基建，更适合做实体生意。地方项目很多不会走向资本市场，相关收益大多留在本地，很多项目主体不上市，所以哪怕项目利润不错，普通股民也很难从上市公司里分到红利，资本市场这边机会不大。但未来不一样。中央主导的这些超级大项目，项目体量巨大，基本都会交给头部大企业来承接。这些大企业大多都是上市公司，工程订单、营收会直接体现在财报上，对应合作商也会有资质考核，所以往后，这类国家级大项目，对这些大型上市公司会更有利。可能未来资本市场的机会也就集中在这里。当然，我估计这一切还是得等到外贸数据疲软再说。