隔夜美股把情绪拉满。纳指涨2.26%再创历史收盘新高，费城半导体指数涨4.29%，ARM涨17%，英特尔涨12%，AMD涨近10%，Meta因AI助手Muse登上美国iOS免费应用榜首，单日涨11.43%，市值增加约1900亿美元。朋友圈很快出现一种声音，A股科技今天要涨停潮。可A股昨天偏偏没按这个剧本走，上证涨0.97%收3949.91，半导体设备、贵金属却下跌，房地产、医药、生物科技领涨。外盘热得发烫，内资却在换方向，这种错位才是今天最大的看点。高开几乎没跑，问题是高开之后谁来接。

美股这一轮上涨并非纯情绪。领涨的是英伟达概念、CPO、先进封装，背后有订单、涨价和业绩预期。A股昨天电子板块主力净流出65.67亿，流出的集中在半导体封测和设备，通信设备、PCB反而有资金进入。钱没有离开科技，只是从估值偏贵的封测设备，挪向业绩更清楚的光通信和PCB。这个变化比指数涨跌更重要，因为它决定高开后谁有承接，谁只是借情绪出货。

量能是另一道坎。昨天全市场成交2.03万亿，比前一日缩量约456亿。指数在3900多点向4000点靠近，没有2.1万亿以上的成交配合，高开很容易变成获利盘的靶子。今天最需要防的走势，是科技大幅高开，随后全天单边回落，尾盘勉强翻红或微涨，日线留下难看的上影线。这种走法对追高资金杀伤最大，也最容易让早盘冲动变成盘中后悔。

有业绩支撑的方向，高开回落反而值得观察。光模块、PCB昨天已有资金逆势吸筹，PCB龙头胜宏科技单日净流入17.59亿，美股CPO概念大涨5.61%，对A股光通信有映射。但买点不在开盘那一下，而在回落企稳之后。纯概念的半导体设备、封测次新，高开最好别碰。C沈鼓大跌34.71%，封测方向主力大幅流出，这类品种若因美股情绪高开，大概率是给套牢盘解套。地产和医药昨天刚接棒，医药生物主力净流入63.65亿居全行业第一，地产午后多股涨停。如果今天科技抽血导致它们回调，反而可能留下低吸窗口。

策略上，开盘半小时更适合观察。高开不放量，管住手。高开回落缩量，下午再找有业绩的科技方向。开盘变化不大，反而不必太慌。外盘大涨最容易制造开盘冲动，盘中后悔。政策面，华为昇腾960超节点刚发布，电子信息制造业“十五五”规划明确要巩固扩大AI芯片应用规模，大方向没有问题。但再好的逻辑，追在高开那一下也会难受。今天的关键词不是追，是等。仓位决定能不能做，接错比错过更麻烦。若量能迟迟补不上，高开低走可能不会只演一天。