选投资标的这事儿太大了，因为它分为好几个维度，比如看你的偏好和目的，你是想吃股息，还是想对冲，还是想吃价差？再比如看你的投资时间，是想短期捞一笔，还是想长期吃成长红利，还是想布局养老？还可以按照你熟悉的品类，按照你熟悉的行业，按照你熟悉的市场去分，太多了。

今天要跟大家聊的，是如何选择风险投资里的投资标的，即我们的主要目标很清楚，就是吃差价。在这个前提下，要如何去选择？

首先看周期。

如果你是以吃差价为目标，选择的是风险资产，你也没有太长远的耐心，那么周期是一定要看的——这里要做好两手准备，即你的首要目标可以是相对短期，比如2年3年后的成果，但如果你看错了周期，也不要着急，只要你选择的标的是对的，你就能立刻切换成定投模式（选对周期可以让你大概率赢，但要保证不输，选对标的才是第一位的）。

周期怎么看？如果你了解行业本身，那是一等一的棒，比如你就是从业者，你只做你了解的那个行业的相关标的，这是很好的。但如果你什么行业都不太了解，你要按照市场指标去看处于周期的什么位置，怎么看？有个粗浅的方法，你观察一段时间，当宏观环境变化时，如果它是大跌少涨的，那么通常它就处在周期的下行期；而反之如果它是大涨少跌的，那么通常是在周期的上行期。

什么是大跌少涨？比如美国突然出了不利的消息，它暴跌，而过段时间出了个同等级别的好消息，它反弹弱，这就是大跌少涨；相反，如果出了不利的消息，它小幅回调，没有吃掉前段时间的涨幅，而只要一出同级别的好消息，它立刻暴涨，甚至每次都能新高，那么通常它就是在上行周期，也就是我们说的牛市周期。

我们选择风险资产的时候，如果你不是定投，耐心也相对更少，那就要在上行周期的标的里去做选择。

那我们选择好了某个领域，某个行业，但是里面还是有很多的标的，要怎么筛选？选龙头是一个方式，最稳定，但如果你想获得alpha呢？比如在纳指里，你不想选择英伟达这种几乎已经跟纳指重合走势的大标的，你想选择次一级也是大标的但有alpha收益的，怎么选？

还是一样选大涨少跌的。在过去的一段时间，至少以半年以上为单位，每次的宏观利空它回调的幅度都不大，比如跟龙头接近，但每次的宏观利好它的涨幅都超过龙头——这种标的大概率是有alpha机会的。

就这些，记好了。
（完）
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我是蔡垒磊，感谢你的阅读。