要是罗永浩晚半年再把“预制菜”这层窗户纸捅破，贾国龙早就领着一帮内蒙古圈里的老伙计，妥妥实现财富自由了。

去年秋天的事，大家应该还有印象。2025年9月10号下午，罗永浩在社交平台上发了段话，说自己跟同事去西贝吃了顿饭，发现几乎全是预制菜，还那么贵。最后提了一嘴，希望国家早点推动立法，让饭馆必须标明用没用预制菜。

就这么一百来字，当天直接冲上热搜。贾国龙的反应非常快。第二天面对媒体，被问到会不会起诉罗永浩，他连说了三个“一定”——一定会起诉。

紧接着西贝宣布全国门店后厨对外开放，让媒体进去拍，还弄了个“罗永浩菜单”回应。结果后厨一开，保质期24个月的冷冻西兰花被人拍下来传遍了全网。越解释越乱。

这场风波持续了将近四个月。门店那边最先扛不住。罗永浩发完微博头两天，西贝全国门店日营业额掉了100万，到了第三天，贾国龙自己估计会掉200万到300万。

2025年11月是西贝最惨的一个月，整月营收只有2.65亿，不到前一年同期的一半。光发工资，一个月就得掏1.35亿出去。贾国龙后来接受采访说，2026年1月门店生意同比下滑了50%。

但这些数字背后，真正让贾国龙头疼的，是另一件事。西贝早就定好了要上市。2022年9月，西贝明确宣布计划2026年赴港股上市。

2023年年会上，贾国龙把目标说得更具体：2023到2025三年持续发展，2026年完成上市，市值超千亿。

2023年全年营收62亿，接待顾客超过3766万人次，创了历史新高，市场给的估值预期一度摸到200亿。

港股上市虽然比A股门槛低，但有一条硬杠杠绕不过去——盈利。西贝要想2026年递表，2025年的报表必须为正。罗永浩那条微博，偏偏砸在了2025年9月。从9月到2026年3月，西贝累计亏损超过6亿。

亏损还只是面上的事。据公开报道，贾国龙跟投资方签的协议里有一条：如果公司没能在约定时间完成港股IPO，贾国龙本人需要向投资方赔偿30亿元。

这笔赔偿跟整体上市结果挂钩，不针对某一轮融资。30亿是什么概念？西贝2023年全年营收62亿，净利润率并不高，这30亿基本相当于把好几年的利润搭进去。

内蒙古那边等着的，也确实不止贾国龙一个人。贾国龙实际控制的企业超过200家，很多注册在呼和浩特。

西贝如果成功登陆港股，内蒙古等于多了一家本土消费类上市公司，跟着贾国龙多年的那帮合作伙伴，手里的股份就能在公开市场变现。内蒙古本土的消费类上市公司本来就不多，这件事在当地的分量，懂的人都懂。

2026年1月，贾国龙确认西贝将在一季度关停102家门店，占门店总数约三成，涉及约4000名员工。门店数量从巅峰期的近400家缩减到了约203家。

但西贝也不是坐着等死。从2025年9月开始，西贝把十几道核心菜的制作环节从中央厨房挪回了门店现场。

全国30多道产品降了价，客单价从92元调到了75元。12月起，全国门店实现了“阳光厨房”全覆盖——后厨实时画面对外开放。

到了2026年3月，大中矿业实控人林来嵘入股西贝，认缴出资224.75万元，持股2.16%。林来嵘是贾国龙的老乡，也是内蒙古人，身家过百亿。

不过据分众传媒收购新潮传媒时披露的审计报告，新潮传媒投给西贝的1亿元已经计提了8531万元减值，按这个比例倒推，西贝的最新估值已经不到15亿。

贾国龙对上市的态度也跟以前不一样了。从当初喊出的“千亿市值”，变成了“不拒绝，也不会积极推动”。港股这条路，基本算是走不通了。

回过头看整件事。罗永浩那条微博发在2025年9月，距离西贝原计划的上市窗口只剩不到半年。如果晚半年出现，西贝2025年的报表大概率还能维持正值，2026年递表就有操作空间。一旦上市成功，对赌解除，跟着贾国龙多年的那帮人手里的股份就能换成真金白银。

说句实在话，预制菜本身不是问题。全国几百家店，口味要统一，供应链要稳定，用中央厨房是行业常态。消费者反感的从来不是预制菜三个字，是花着现炒的钱，吃着复热的菜，还被蒙在鼓里。

贾国龙说“按国家标准西贝没有一道预制菜”，从法理上也许站得住。但消费者认的是感受，不是定义。

一条微博，一百多个字。改了一个企业的上市节奏，也改了一群人的财富预期。这事搁谁身上，都得缓一阵子。