加息之后，新发行债券利息更高，大家就不太愿意高价买老债券，长期债受到的冲击会更大，波动更明显。市场资金也会重新流动，不少资金从债市撤出。

等到加息接近尾声，市场预期稳定下来，债市才会慢慢企稳。不过行情没有绝对定式，还要看通胀、就业这些数据变化。