百济神州这个事，看新闻里说半年赚了222个亿，利润翻了6倍多，说实话我第一反应是这帮搞药的终于熬出头了。以前一说创新药就是烧钱，动不动亏损几十亿，现在看这个数字确实挺猛的。

不过更让我注意的是政策那块，9月份新基药目录落地，说专利期内创新药不集采，这个才是真的给行业吃了定心丸。之前好多药企怕的就是刚砸了几十亿研发出来，一集采价格直接砍到地板上，谁还敢干。现在把这个口子封死了，等于告诉所有人，只要你真能做出东西来，利润就是你的。

还有恒瑞跟BMS那152亿美元的合作，信达跟辉瑞105亿美元，说实话以前这种级别的交易都是老外药企之间的事，现在中国公司也能签这种单子了，评论区好多人说这是历史性时刻。我看完觉得确实有道理，说明人家老外不是随便投的，是真的认可你这技术。

但也不是所有公司都这么顺，像那个石药集团营收186亿净利飙升139%看着吓人，我刷到的报道里说它主要是传统业务撑起来的，跟创新药关系不大。说白了这一波行情能涨这么猛，7到9月港股恒生医疗30个点，A股也25个点以上，背后真正撑着的其实是那几家真正有技术出海的。

百利天恒那个EGFR×HER3双抗ADC，9月份又拿了BMS一笔里程碑付款，累计金额破了纪录。瑞博生物跟Madrigal签的44亿美元siRNA合作，说实话小核酸之前在国内根本不算主流赛道，这一笔直接把它推到台前了。你想想，之前谁关注过小核酸这个东西？

现在的情况就是，钱往几个明确的方向砸，ADC、双抗、GLP-1，再加上siRNA和细胞治疗，其他的基本没戏。中国生物制药今年先后收了礼新医药和赫吉亚生物，一个双抗一个siRNA，加起来十几亿，说实话动作挺狠的。康华生物也花了6个多亿买了个叫纳美信的公司做mRNA。

不过也有我看不懂的地方，像荣昌和君实，之前都说是扭亏为盈，我搜了半天只看到它们说亏损收窄，正增长，到底是不是真赚了钱我到现在也没弄清楚。你们有知道的不？