跌的不是AI需求，是"利率不会继续往上走"这个假设。

三星-4.2%、SK海力士-4.6%，全球HBM两条主动脉同时收缩——亚太AI上游先跪，因为它们估值最贵、久期最长、对贴现率最敏感。

10年期美债站上5.2%，2007年以来最高。

真正被重估的，是AI板块30–40倍前瞻市盈率背后那个"贴现率4%封顶"的隐含前提。

本周真正的看点，不是数据超没超预期，而是债券市场愿不愿意让利率继续往上走。美股财经AI