美债的这波抛售潮其实是9月确认加息之后，养老金机构确认了通胀高企的存在，于是开始了抛售潮，如果不抛，通胀更大，债券价格越低，快兑付不了了。抛售了买AI债，利息更高，并且符合国家政策，meta和anthropic也要发债。AI债收益率＝同期美债收益率➕信用利差，10到30年都有。养老金这种长期资本最关注的就是现金流，也就是连本带利还钱的能力，meta的muse可以不依赖广告抽佣，现金流能力毋庸置疑。10月meta开始发欧元AI债，可能后面anthropic也要开始继续发，如果打开了欧元债的大门，美国就可以开始虹吸欧洲的养老金体系。美债收益率一直这么高，肯定是会拉高房贷等各种借贷成本的，影响民生，所以美债收益率很难高到一个太离谱的程度，但很有可能会一直高位震荡，从而也拉高了AI债的收益率，虹吸全世界的养老金。等虹吸到一定程度，欧洲资产暴跌到底部，美国就可以开始着手降息抄底了。为什么美国选中了AI债？因为只有高通胀➕低汇率➕AI的高收入能够稀释美国的债务，所以后面的K型分化会原来越严重，只有AI行业能转的动，其他行业一概不行，因为他们给不了那么高的利息，而美国恰恰又是债多不压身，债多不愁，所以加速驱赶资金进入AI行业。