10.8
今天A股国庆后复市，昨晚美联储会议纪要也落地了。我把过去24小时最重要的8条消息一条条捋清楚，给出我的观点。

【1】美联储纪要：年底前大概率再加一次息
要点：昨晚公布的美联储9月纪要，19名官员全体支持加息25个基点，大多数与会者认为年底前再上调一次利率是合适的。通胀风险偏上行，还有官员点名AI基建可能推高总需求、加剧通胀。
观点：市场最担心的"再加一次"被纪要坐实了，但故意没说是10月还是12月——这就是预期管理，先吓你一跳，再看数据说话。下一次10月28日会议之前，市场仍然会反复摇摆。对A股来说，短期会压制风险偏好，但"年内加一次"本来就在预期内，也不要过度恐慌。

【2】美债10年期收益率创2002年以来新高
要点：10年期美债收益率盘中冲到5.365%，创24年新高，30年期一度到5.732%。当晚10年期美债拍卖需求强劲，尾盘回落。
观点：美债收益率是全球资产的定价之锚，收益率越高，股票估值、黄金、新兴市场越难受。但"拍卖需求强劲"说明5.3%以上有真金白银在接，长端有底。A股节后节奏，盯这个比盯美联储本身更有用。

【3】隔夜美股收跌：道指跌0.66%
要点：美股三大指数集体收跌，道指跌0.66%收51179点，标普、纳指均跌0.22%。盘中道指一度跌超1%，尾盘收窄。
观点：标普和纳指在过节期间均创历史新高，涨了三天歇歇脚，回调不深、尾盘收窄说明抛压不重。外围小幅回调不构成A股开门红的障碍。

【4】今日A股复市：财政部发1500亿特别国债
要点：今天A股国庆后首个交易日。财政部今日发行1500亿中央金融机构注资特别国债。券商集体看好节后修复性反弹，中金预计今年A股盈利增6.3%、创2022年以来新高。
观点：1500亿特别国债今天落地，配合节后资金回流＋三季报窗口，券商集体喊"修复性反弹"。我的判断：开门红大概率有，但别指望普涨——结构性轮动才是主旋律，选对方向比猜指数重要。

【5】港股收跌0.62%，成交连续三天不足千亿
要点：港股昨天跌0.62%收24130点，成交947亿港元，连续三天不足千亿。今天港股通恢复，北水回归。
观点：假期港股缩量下跌，核心是定价的人不在。今天北水回来了，看它能不能放量企稳，这也是A股开盘情绪的参照系。

【6】黄金失守4100美元
要点：现货黄金跌1.28%收4110美元，盘中一度失守4100，白银大跌2.5%。
观点：金价现在完全被美债收益率牵着走——收益率创新高，黄金就跳水，地缘避险暂时失灵。4100破了，下看4050-4080。想抄底的不急，等12月加息落地再说。

【7】油价回落：WTI收88.28美元，但沙特机场遇袭3死36伤
要点：油价昨天冲高回落，WTI跌1.3%收88.28美元，布伦特100.2美元。胡塞袭击沙特两座机场已致3死36伤，盘中油价一度冲上101。
观点：地缘脉冲越来越钝，市场已经脱敏。但3死36伤意味着冲突升级，沙特若真报复，油价随时二次冲高。今天A股航空、化工能喘口气，油气股别追高。

【8】美元指数重回102上方
要点：美元指数收102.045，逼近阶段高位，兑G10货币全线走强。
观点：美元强、美债收益率高、黄金弱——这是一套组合拳，全球风险资产都顶着这口气。对人民币短期有压力，对A股更多是情绪面影响。

一句话总结：A股节后首日，利好（特别国债＋资金回流＋三季报）和扰动（美债新高＋再加息预期）对冲，大概率会是"修复性反弹＋结构性轮动"。今天盯三个指标：开盘量能、北水回归后的港股、盘中油价和美债收益率的脸色。

【国庆周评观点】
假期外盘给A股递了三张牌：
第一张AI硬件，纳斯达克创了新高，日经、台湾加权都在涨，全球股市半边天都是AI和半导体撑起来的；
第二张AI电力，AI主线从“买芯片”升级成“借钱买芯片、抢核电站”，SpaceX融400亿买英伟达芯片，谷歌43亿美元锁了20年3590兆瓦核电，美股创新高靠的是AI盈利兑现，不是放水；
第三张，头顶还悬着美债长端收益率和刚出炉的美联储纪要。

对今天A股开盘，我的看法：科技高开概率大——外围大涨、节前又调整充分；但能不能高走别太乐观，节前成交已不足1.5万亿、阶段缺流动性，加上昨天日韩科技在跌，跟风资金多少会犹豫。
一句话定调：乐观要有、仓位要稳、别急着往里冲。AI硬件撑起全球涨幅榜，AI电力接力起飞，静待今日盘面。

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