光纤光缆板块今天又挨一记重锤，盘中跌超4.4%，到底在跌什么？

今天光纤光缆板块跌得不轻，长飞光纤港股跌近5%，中际旭创、剑桥科技也都在跌。很多持有光通信的股民心里发慌，这波杀跌背后，其实有三层逻辑在共振。

第一层，海外政策恐慌还在发酵。 节前美国FCC潜在限制措施的消息传得沸沸扬扬，虽然摩根士丹利认为限制大概率只针对3.2T产品，当前主流的800G、1.6T不受影响，但市场情绪已经先跌为敬，恐慌盘一涌而出。

第二层，也是最核心的——供给端“产能过剩”的预期正在自我强化。 亨通光电66亿定增扩产光棒，烽火通信要把光纤产能提到1.2亿芯公里，杭电股份、永鼎股份也在排队。光棒扩产周期本来就要一年半到两年，短期供需不变，但“产能过剩”的预期一旦形成，前期涨了几倍的票就扛不住估值压力了。

第三层，需求端也在添乱。 甲骨文数据中心项目因为供电审批卡住了，180亿美元银团贷款出现折价抛售。算力基建不光是买设备，还得能按时交付，这个信号让市场开始重新掂量采购节奏。

不过也有机构认为，市场可能高估了2027年产能过剩的风险。数据中心需求复合增速高达37%，而扩产受关键设备交期和人才瓶颈制约，实际落地可能要到2027年底甚至更晚。

到底是情绪折价还是基本面真的变了，可能得等三季报来给出答案。

免责声明：本文仅代表个人复盘观点，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。