现在回过头看，许家印当年真是把唯一的“免死金牌”亲手撕了！


2018年，任泽平一眼看穿恒大死穴，既死劝许家印别再疯狂拿地，又递上一套转型造车的稳妥方案，结果被当众批评格局不够。回过头看，许家印亲手撕掉的，就是恒大唯一的那块“免死金牌”。

2017年冬天，一份红头文件在金融圈炸了锅。许家印以月薪125万、年薪1500万的条件，把经济学家任泽平请进恒大，担任首席经济学家兼恒大经济研究院院长。

外界议论纷纷，一个搞经济研究的人凭什么拿这么多钱。许家印看中的不是任泽平能帮他算账，而是希望这个人能在所有人都在踩油门往前冲的时候，把前方的路况讲清楚。

任泽平入职没多久，就看到了恒大表面繁荣下面的问题。当时恒大的负债率已经升到86.25%，而且公司还在筹划大规模跨界扩张。

说白了，恒大一直在靠借新钱还旧账、不停拿地来把资产盘子越滚越大，行情好的时候看不出毛病，可一旦融资收紧，资金链随时会断。

到了2018年2月到4月，任泽平带着恒大研究院提交了一份内部报告，把话讲得很直白。报告里写得很清楚，防范化解重大风险是接下来几年的核心任务，房地产行业的玩法要变了，“房住不炒”不是随便说说，房企不能再抱着侥幸心理往前冲。

围绕这份报告，任泽平给出了两条关键建议。第一条，立刻控制拿地节奏，降低负债，把地产这块的战线收一收。不能再靠高杠杆赌行情，融资环境正在收紧，继续加杠杆就是在给自己挖坑。

第二条更有分量。任泽平认为新能源汽车确实是个大方向，但布局的方式不对，结果会完全不一样。

他的建议是不砸大钱从零建厂造车，而是通过股权投资的方式，直接入股那些已经跑出来的新能源车企和电池企业。比如蔚来、小鹏、宁德时代，把钱投进去，让专业的团队继续做专业的事，恒大分享行业红利就行。

这套思路的好处很明确：不用背巨额新增债务，不用从整车到供应链全部重新搭一遍，试错成本控制在可承受范围内。

换句话说，一边收缩地产债务，一边用投资的方式切入新能源赛道，风险可控，进退都有余地。这就是很多人回过头来看说的，当年恒大手里捏着的那块“免死金牌”。

可惜这份报告交到集团高层后，结果完全反了过来。在恒大的干部大会上，任泽平的观点遭到长时间的批评，大意就是格局不够、认识不到公司重大战略。

在许家印眼里，高杠杆扩张一直是恒大做大的法宝，至于新能源，他也不想当一个坐在旁边的投资人，他要亲自下场，从建厂到研发到造车，全链条自己干。

任泽平后来也讲得很坦白，他常年在北京办公，不在深圳总部的核心决策圈，很多战略上的事他根本说不上话，属于“言不为用，难以融入”。

之后许家印的选择，大家都看到了。他没有去入股那些已经跑出来的车企，而是把目光投向了贾跃亭的法拉第未来。

2018年6月，恒大健康以67亿多港元收购香港时颖公司全部股份，间接拿到FF约45%的股权，成为第一大股东。

按照协议，恒大要在三年内分三期投入20亿美元。当时许家印亲自飞到美国参观FF总部，公开表态投资FF绝对正确，双方看起来各取所需，一个有钱一个有技术。

但钱的问题很快就来了。首笔8亿美元打过去没多久，贾跃亭那边就说钱花完了，要求恒大再提前支付7亿美元。

恒大觉得不对劲，追问钱花到哪儿去了、账目在哪里、控制权怎么算。双方开始扯皮，合作迅速破裂。

与FF闹掰之后，许家印没有收手，反而决定自己造车。2019年11月，恒大宣布三年投入450亿元，建设十大整车生产基地，目标是三到五年成为全世界规模最大的新能源汽车集团。

到2020年末，恒大汽车在新能源汽车产业累计投入474亿元，其中研发等领域投入249亿元。-这条路走到最后，恒大汽车累计亏损超过一千亿元，交付的车辆只有一千多台。

地产那边也没有停下来。2018年末，恒大的土地储备还有3.03亿平方米，当年新购土地建筑面积接近五千万平方米。

一边靠高周转维持庞大的地产机器，一边跨界烧钱建汽车工厂，两个方向同时要钱，融资链条稍微一紧，问题就全暴露了。

其实在造车之前，恒大的多元化就已经栽过跟头。恒大冰泉2013年高调推出，光广告投入就花了60亿，结果上市当年只卖出十个多亿，亏损二十多亿，三年下来累计亏了大约40亿，最后在2016年被卖掉。这个教训摆在那里，可惜没有改变后来造车的决策。

2020年下半年，任泽平判断地产调控力度只会越来越大，主动提出离职，2021年3月正式离开恒大。

再往后的事，大家都清楚了。2021年，恒大的流动性问题全面爆发，首笔美元债违约，正式陷入债务危机。

许家印本人因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，后来被判处无期徒刑，并处没收个人全部财产。这下场，不知道他后悔了没有。