已经连阴近一个月了，到底是谁在不计成本地砸盘？有人说是私募和公募，我觉得这个答案应该不对。不论是私募还是公募，他们的资金规模都相对比较庞大，尤其是公募的资金体量非常大，而这段时间买盘相对比较少，如果他们往下砸根本砸不动，而且是搬起石头砸自己的脚，连自己都会被套住。还有的人说是北上资金，这段时间北上资金确实在净流出，但是北上资金占整个股市的比重很小，不到3%，他们出逃对整个股市影响也是有限的。那既然公募私募，北上资金都没有砸，到底是谁在砸呢？唯一有可能性就两类。第1类是险资，前两天某私募大佬也爆料了，在7月份的时候险资在高位买入了科技股，但是随后科技股不断往下行，而8月份、9月份又是险资第三季度财报非常关键的时期，他们不可能任由业绩继续下滑，所以有部分险资巨头就在9月份集中砸盘割肉卖出，这个可能性是很大的。第2类是固收+，这两年市场涌入了大量的固收+产品，这些固收+90%左右的资金主要配置在存款国债等一些安全资产，还有10%左右资金会配置在股市，大家不要小看这10%，它的威力可不小，因为购买这些固收+产品的大多都是一些风险偏好比较低的人，他们风险喜好偏低，能够承受的回撤也就1%~1.5%之间，这意味着哪怕只有10%的资金配置向股市，只要股市跌个10%就有可能触发这些客户赎回，而过去3个月很多科技股回撤都超过30%，这就更加剧这些客户赎回的步伐，一旦这些客户提前赎回，基金公司就只能把持有的股票强制卖出，这就形成了踩踏反应，越卖出股价越跌，股价越跌，赎回的人越多。至于这些固守家到底砸了多少我们不知道，但可以肯定的是过去9个月，固收+的规模非常庞大，据一些统计数据，在2025年末的时候，固收加产品规模还只有2.74万亿，到了2026年Q1，这个规模上升到3.54万亿， Q2更是直接飙到3.95万亿，相当于短短半年时间，就有超过1.2万亿的资金买入固收+，其中流入股市的规模应该不小，一旦这些固收+被迫卖出，那对整个市场影响还是很大的。