[美债收益率狂飙，美股AI行情藏虚胖]

10年期美债收益率逼近5.4%，相当于无风险理财收益拉满，资金自然开始"叛逃"股市。

别看标普500靠着AI巨头撑场面，看着红红火火，其实属于典型的单点爆发，大部分个股在原地躺平，就是大家说的指数虚胖。

AI大厂确实业绩亮眼，但股价已经提前把未来几十年的预期都炒进去了。现在借钱成本暴涨，高估值成长股的估值逻辑直接被暴击，一旦AI业绩不及预期，很容易上演"杀估值"名场面。

美债收益率走高，海外资金更偏爱美债避险，外资回流压力还在，A股、港股短期容易被连带拖累。

但压力之下也有机遇，国内政策空间相对充足，高股息、稳现金流板块的性价比会凸显。

另外，海外AI企业融资成本抬升，烧钱扩张的节奏被迫踩刹车，一定程度上缩小国内外AI投入差距。 不过也别狂喜，海外头部企业技术底子厚，不会直接原地翻车。

美股靠AI撑起的牛市，正在被高利率持续抽血。现在的行情属于高位走钢丝，波动会持续放大，全球资本市场都要跟着感受震荡。