PPI、CPⅠ双双走高，美国通胀数据远超市场预期，是否加息美联储陷入两难境地。 前期由于叠加特朗普的“对等关税”等原因本来美国正处于“曲折”缓慢的降息周期，近期又碰上了美伊战争而且局势及持续时间难以预测，国际能源价格飙升，更使美国的降息周期“坐上了过山车”，趋势难以把握，更重要的通胀的压力主要是来源于能源价格的飙升，即经济运行的供给侧而不是需求侧，加息会抑制需求，而且对支撑当前经济主要因素的AI“浪潮”的巨额融资成本以及巨额美债利息的不断高企带来很大压力，怕稳不住金融市场情绪及压制经济动力。还有美国中期选举关键结点的来临，来自“党争”及特朗普的压力也显而易见。而很明显不加息又很难抑制住通胀。 综上复杂的政经局势及很大不确定性，美联储更为困难的是加息时点、幅度、节奏等的把控。