传统HDI格局迎来颠覆窗口，稀缺唯一性🥇背景回顾：HDI是PCB产业高端明珠-AI算力打开全新需求空间HDI是PCB产业中可稳定量产的高端明珠。行业内其他高端多层PCB普遍净利率在20~30%区间，而高端HDI净利率可达40~50%，我们判断后续陶瓷基HDI净利率有望进一步抬升。在AI机柜服务器、GPU封装需求爆发前，HDI应用场景相对有限，消费电子领域主流以三四阶产品为主；伴随高功耗GPU持续迭代，用于GPU封装的高阶HDI，成为PCB商业化迭代速度最快、量产端毛利率最优的赛道，也是PCB产业在AI时代供需共振的核心方向。