多重增量驰援A股！342亿主动ETF启动建仓，11月机构掘金主线出炉

2026年11月3日财经早报显示，A股迎来政策、资金双重利好共振，三部门落地长效稳市政策，数百亿主动ETF开启建仓、国家队持续加仓、千亿回购潮来袭，长线资金持续涌入，券商同步更新11月金股策略，市场底部支撑愈发牢固。

政策层面重磅升级，央行、金融监管总局、证监会打出稳市组合拳。股票回购增持再贷款由阶段性政策转为长期制度性安排，利率从1.25%下调至1%，同时央行于11月3日开展1年期证券、基金、保险公司互换便利操作，两大工具持续释放千亿级增量活水，货币政策与资本市场支持政策深度共振，有效稳定市场预期。海外方面，美伊博弈缓和，特朗普表态不急于重启战事，双方谈判进展顺利，油价创下三个月最大跌幅，全球风险偏好有所修复。

增量资金持续驰援市场，A股资金面迎来全面改善。首批18只主动ETF合计募资超342亿元，目前已启动建仓工作，最快11月下旬正式上市，为市场注入全新增量。长线资金借道宽基ETF持续抄底，10月以来宽基ETF净流入超3700亿元，科创50、沪深300、创业板等主流宽基产品持续吸金，成为资金布局核心渠道。

国家队调仓路径清晰，三季度中国诚通、中国国新两大国资平台新进及增持43只个股，持仓总市值达917.44亿元。其中中国船舶、东方钽业持仓市值超10亿元，时代电气、中瓷电子等半导体、高端制造个股获大幅加仓，重点布局国产替代高景气赛道。

A股回购热潮持续升温，年内684家上市公司发布回购方案，拟回购上限超2200亿元，已实施回购金额突破1410亿元，规模逼近去年全年水平，注销式回购显著增加，持续引导市场价值投资风格。同时六大国有行大额存单密集回归，属于银行阶段性负债管理举措，并非利率趋势反转。

券商11月金股布局风格明显切换，相较于10月，机械设备、医药生物行业热度大幅攀升，成为机构首选赛道，通信、电子板块热度有所降温。机构研判11月A股处于底部蓄势、震荡反弹窗口期，市场不存在单边趋势性行情，建议均衡配置，兼顾超跌成长与低位价值。策略上重点布局国产替代硬科技、高股息价值板块、医药制造、顺周期品种，同时关注小微盘个股修复机会。

海外市场波动加剧，AI明星企业Anthropic三季度再度转亏，尽管营收同比暴增10倍，但算力投入成本高企，近9000亿美元算力承诺成为IPO最大阻碍。苹果财报不及预期，盘后大跌超4%，研发费用大增挤压利润，全球股王地位岌岌可危。甲骨文宣布200亿美元巨额融资，全力加码AI扩张。

个股层面多空消息分化，6连板青岛食品提示控制权变更不确定性，炒作情绪降温；多家上市公司密集披露大额回购、增持计划，宁德时代、格力电器、立讯精密等龙头累计数十亿回购维稳股价。同时部分公司因信披违规被立案调查，中基健康迎来重整被实施退市风险警示，投资者需警惕个股风险。行业方面，AI漫剧、PCB、光伏细分赛道景气度延续，白酒行业逐步磨底，结构性机会凸显。油价大跌近4%A股