没有恐慌盘，才是最难熬的底，今天低开，创业板指跌了2.73%，两市同期缩量607亿。该割的老账户早就不看了，不该割的还在扛，股票型ETF连续20个交易日净流入，创了纪录了，10月股票型ETF净流入约3903个亿。买盘和卖盘都在，只是谁都不愿意在当前位置做什么决定性的动作了。

接下来的走势，大概率不是再砸一根阴线就完事，而是跌不深、也涨不动的僵持。

创业板指本轮调整已经82个交易日、幅度44%，20日均线偏离度超过22年4月，超跌程度确实到了历史可比的区间。向下的空间被估值和托底资金压住了，但向上的发令枪迟迟不响。多家券商11月策略的共识已经很清晰了，先筑底，再择机反弹。也就是说，底就在这附近了，但什么时候离开底，也没人敢打包票。

11月上中旬更可能走成缩量阴跌+偶尔技术性反抽的组合，而不是一次干净的放量反转。如果某一天出现单日放量中阳、并且随后三到五个交易日成交不快速萎缩回1.5万亿以下，那才是时间战可能松动的第一个硬信号。如果继续缩量、指数不创新低但也放不出量的情况，那就还是在消耗。

短线的代价也不在跌幅了，在等的那根阳线来得比预期的晚。最难熬的底，从来不是跌得最凶的那一天，是你以为它要走了、它却一直赖着不走的那一段。