法拉利11月3日发布了第三季度财报。这个季度交付3368辆车，比上年同期少33辆，降幅约1%。营收18.96亿欧元，增长7.4%；营业利润5.63亿欧元，增长12.1%。

这33辆是事先安排好的，财报写明，交付下降反映的是计划中的车型换代。据电话会文字记录，首席财务官说得更直接：本季度的交付有意排得略低一些，好让换代平稳完成。同期，Roma Spider、296 GTS和SF90 XX系列的交付随退场减少，849 Testarossa的交付仍在爬坡，12Cilindri Spider的交付则在增加。

营业利润净增6000万欧元，从5.03亿升到5.63亿。财报演示文稿里有一张变动图，可以拆开看。产品结构（卖什么车、加多少选装）和价格贡献1.19亿欧元，销量贡献800万（主要来自备件）。汇率（含对冲）拖累4500万。工业成本和研发多花1600万，销售和管理费用多花500万，其他项减100万。

图里的销量一栏是正的，对应的说明是销量持平、备件有正贡献。换代贯穿全年，九个月累计的拆解里，销量项为负2200万，同期少交318辆、约3%。产品结构和价格贡献3.22亿，是这个数字的近15倍。销量项的负面影响，被产品结构和价格的正贡献盖过，还有富余。

财报演示文稿说，产品结构的贡献主要来自F80和个性化定制。据彭博社2024年发布时的报道，F80售价约360万欧元。首席财务官介绍，本季度F80的交付仍在50台左右；个性化定制收入占整车及备件收入的比例已超过21%，高于年初约20%的指引。

分市场看，降得最多的是大中华区和德国。大中华区交付143辆，上年同期248辆，其中中国大陆从153辆降到60辆；德国从336辆降到238辆。意大利多交57辆，英国多交50辆，抵消了一部分。首席执行官被问到中国时说，这是中国市场车型换代带来的波动。至于整车及备件收入的地区分布，财报给出的解释是配额策略，目的是保持品牌的稀缺性。

同时，法拉利全年指引再次上调：营收约76.5亿欧元，调整后营业利润至少22.85亿欧元。首席执行官表示，第四季度交付会同比增加，新车型Luce 2027年的交付已全部分配，整体订单排到了2028年。

图片来源：法拉利
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