AI投资需求拉动资本品价格上涨
与此同时，由于AI相关产业的快速扩张，资本支出的急剧增加，导致相关需求急剧增加，而在短期内供给能力无法扩张，推动需求曲线快速外移，造成相关产品价格大幅上升。这是需求拉动型价格
上涨。

2025年Q3，存储芯片行业开始进入“超级周期”，供需关系持续偏紧并加剧。AI服务器对DRAM/NAND需求量是普通服务器的8倍/3倍;2026年DRAM需求增速45%，NAND需求增速38%;而同期DRAM供给增速仅16%，NAND供给增速17%;新产能从建设到量产需18-24个月，最早2028年才能释放。2026年Q1，DRAM合约价同比涨90%-95%，HBM涨幅超200%;NAND同步大涨80%-90%。64GBRDIMM服务器内存从2025Q3的255美元一2025Q4的450美元一2026Q1的900美元以上，半年涨幅近175%。

AI资本支出正通过多条渠道(内存芯片 消费电子涨价;软件订阅涨价;数据中心电力需求 居民电价)实质性推高美国PCE通胀，目前贡献约0.2-0.33个百分点，预计至2026年底将翻倍至0.5个百分点。这一影响已引起美联储高度关注，成为制约其宽松政策的关键变量。