毫无疑问，11月12日国内油价下调几成定局，预计汽柴油每吨降约220元。
此次戏剧性“反转”的实质，并非供需突变，而是地缘风险溢价的集中回吐，随着美国中期选举后美伊冲突升级预期显著降温，布伦特原油短短数日回吐超20美元/桶的前期溢价，定价逻辑重新回归供应过剩的基本面。
未来一年，机构分歧明显，但是中枢下移是主线，花旗基准情景下2027年布油可能跌破70美元，华泰证券预测2027年均价77美元，但巴克莱、高盛等仍维持在85—88美元。
对于投资者来说，你要记住，风险在于油价趋势性走弱直接压制油气开采板块盈利与估值，而机会则从“押注油价”转向“选择公司”。
毕竟，炼化企业受益于原料成本下行与裂解价差修复，页岩油在60美元附近展现产量韧性，天然气在LNG扩张与电力需求驱动下亦具结构性红利。