特别重要，为什么股民们要注意“控制仓位”？从这个反直觉概率题谈起

看这题，一个游戏输赢概率各50%，赢了赚80%，输了亏50%。你来不来玩这个游戏？当炒股理解容易说事。

有点水平的股民会说，不玩。赚就80%，等于1变1.8。亏就50%，1.8变回0.9，比1还少了。所以，在股市上，亏50%比赚80%要“更惨”。这也是不少老股民的惨痛经验，赚了50%或更多，没注意保本，跌下去50%后反而亏大了。这波科技股大涨又大跌，不少人就是这样转亏了。

总结经验，不少股民会说，这是“没注意逃顶”。但这在数学上不好总结，顶在哪说不清楚，卖早了捶胸顿足的不少。而在下跌时狠心卖出，也不是很容易。很多情况下大跌时刚卖出就转涨了，明明能赚的反而赔了。痛下决心止损止盈时，卖在底部，会非常痛。

而真正的思维突破，是“仓位”。“输赢概率各50%，赢了赚80%，输了亏50%”，如果每次出10000元，玩它100次，输赢各50次，结果会如何？赢的赚8000元，输的亏5000。玩100次，净赚15万元！这是一个对赌客非常好的游戏。

那为啥老股民们会觉得赚80%，亏50%不好？这是用散户习惯的“全仓模式”来思考的，需要100%的收益，才能和50%的亏损打平。所以，从这个简单数学计算就能得出，仓位控制对于多次操作后的最终盈亏，有多么重要。

炒股，没有肯定赚钱的事，有风险大家多少都知道。但如果能从概率思维上思考，就上层次了。而突破口，就是“仓位”，这是有精确的数学工具的。

再问一个扩展问题，“输赢概率各50%，赢了赚80%，输了亏50%”，每次100%仓位最终会输光，而每次1%仓位，虽然能赚，但赚得不多。每次投入的最佳仓位是多少？

这就是著名的“凯利公式”计算的问题，答案是37.5%。例如本金10万，每次投入37500元，赢就赚3万，输就亏18750，长期下来这样最好。为什么算出来37.5%最好，这就需要一点点数学，不好懂但也不是很难。

即使是37.5%，运气不好连几把不利就输惨了。实践中，往往需要比理论值更低的仓位，降低收益，但进一步减少风险。

看多了A股，我们会从无知无畏的韭菜，变成恐惧股市知道深浅的老股民。深入理解仓位后，又能回到韭菜式的直觉：有利可图。

从这个角度，股市确实是有利可图的，有涨又有跌。A股涨涨跌跌，指数不涨也有很大机会。我认为从概率论角度，A股是能赚钱的好市场。如果跌没了是不行，但毕竟一直能回到3000点以上，而且人民币币值坚挺。例如4000点跌到2000点，这是亏50%，然后又涨回4000点，这是涨100%，比本题的赚80%、亏50%条件还好。但满仓不是办法，散户加上仓位思维、正确认识风险才能进阶。

我这是对想进阶的散户介绍概率思维。最好还是不要炒股，风险很大。虽然理论上可以赚钱，但实践不容易，一笔买入，赢亏概率就估不准。