外卖大战三家少了上千亿

外卖大战打了一年，京东、阿里、美团烧钱近800亿，三家利润均大幅下滑，美团更是创下上市以来最大亏损。

复旦研究显示，补贴期商户订单虽涨7%，利润却缩水近9%，陷入“单多钱少”困境。这场大战没有赢家：商家赔本、平台亏钱，消费者也被“几块钱一顿”的低价预期锚定。

巨头无法停手，是因为陷入“谁先理性谁先死”的囚徒困境，谁先停就会让出高频流量入口。

但补贴造不出核心竞争力。未来胜负不取决于补贴，而在于谁先完成从“价格战”到“成本战”的转型。等泡沫退潮后，能留在岸上的才是真正的份额。