博纳影业欠薪的根源不是32亿的亏损，是能动用的现金只剩6199万了。32亿亏损是一个让人麻木的年度数字，但它不直接决定工资卡里有没有钱。真正卡住博纳喉咙的，是三季报上那个被大多数人跳过的数字。

期末现金及现金等价物余额6199.59万，而账上货币资金写的是10.38亿。但中间那9.76亿是保证金、质押存款，看得见摸不着啊。

同期的短期借款达到了28.56亿，流动负债44.87亿。半年报时这个数目就更紧了，上半年账面资金不足9600万，对应流动负债33.3个亿，不到一个亿的现金扛三十多亿的短期债务。

发工资靠的是网银里能随时划走的那笔活钱，不是利润表上减亏的措辞能行的。把尺度从四年亏了多少换成能动用的现金能撑几天，欠薪的性质就从经营的结果变成了流动性的倒计时。

周五的博纳影业收6.23块，涨1.14%，当天文体传媒板块是大跌的，但它还是逆势收红了，盘中最低踩到5.91块后拉回，最高摸6.47块，成交额11.58亿，换手率超过16%。筹码平均成本大约在6块，股价正好压在成本线上方。

均线的结构上，MA5在5.41、MA10在5.86、MA30在6.12，博纳影业的价格站在所有短期均线之上，但均线本身还没有形成向上发散的排列。MACD在10月20日出现过0轴上方死叉，目前处在强势调整阶段，双线在0轴附近能否企稳是关键技术信号。上方的压力也很清晰，6.47块是当天高点，6.49块是指标压力位，7.18块是更上方的强压力，5.22是下方的支撑参考。

还有一个容易被忽略的细节，星期五那天的主力资金净买入2917万，但散户资金净流出1759万，中单也在持续的流出。这意味着当天的红盘不是大家一起买出来的，是主力资金在下面接着散户抛出的筹码。结合16%的换手率和11.58亿的成交额，6.23块这个位置换手充分，多空在这个价位完成了较大规模的交换。

筹码从散户手里向主力资金手里转移，短期对价格是有托底作用的，但也意味着一旦主力资金停止承接，抛压会迅速暴露甚至崩塌。

下周的博纳影业大概率在5.91-6.49块之间震荡，基准情形是箱体震荡。欠薪自查的回应已经落地了，短期没有新的增量利空，但流动性紧张的底层约束没有解除，向上突破需要新的故事啊。

6.47-6.49块是下周第一个试金石，如果放量站稳6.49块以上，短线资金可能把目标推到7块一线，如果连续两个交易日冲6.47块不过，回落测试大概在6-5.91块的概率上升。5.91块可是一个关键的防线，这个位置在昨天星期五被盘中击穿过一次，但又收回来了，如果下周再次跌破且收盘拉不回去，震荡区间的下沿就要往下挪到5.6块附近了。