军工：大概率走出独立行情

近期A股持续调整、市场情绪偏弱，但军工板块逆势抗跌，走出明显独立韧性。

复盘看逻辑非常清晰：

1、估值彻底低位军工今年整体跌幅超23%，目前估值已经贴近2024年历史底部区间，下行空间极其有限，安全边际充足。

2、业绩利空出尽三季报整体业绩偏弱，属于行业阶段性共性问题，并非基本面恶化。行业最差的阶段已经过去，后续只会边际修复、逐步改善。

3、筹码极致低位，性价比最高三季度公募主动配置军工比例极低，剔除主题基金后，机构配置比例仅0.96%，处于近五年最低水平。极致低持仓 = 几乎无抛压、无抱团、无获利盘，是熊市里最容易走出独立行情的筹码结构。

目前市场整体偏弱、热点散乱、没有主线。而军工：低位、低估值、低机构仓位、利空出尽、利空钝化。

短期它不一定是爆发力最强的短线首选，但是目前全市场性价比最高、最安全的中线潜伏方向。

后市重点跟踪军工，等待行业修复性独立行情启动。

⚠️仅个人复盘记录，不构成投资建议