沪市总市值突破 65 万亿，为啥指数还没站上 4000？

核心就是两点。一是指数会被扩容稀释，新股不停上市，总市值抬上去了，但指数的除数也跟着调整。好比水池不断注入新水，水位未必上涨，不少新增市值都是新公司贡献的，不是老股涨出来的。当年冲到 6124 的时候，沪市才几百家公司，现在已经两千三百多家，体量差别很大。

二是沪指按总股本加权，银行、油气这类巨无霸权重很高。它们盘子大、估值偏低，行情偏稳，很难拉出大涨，直接压住了指数的弹性。近百家千亿级企业，市值占比就很高，很大程度左右着指数表现。

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