大晚上的，Anthropic暴雷了

1、刚开始说估值两万亿美元，后面是1.5万亿美元，10月底说1.2万亿，最大的空头说1.1万亿，路演定档 1 万亿，真腰斩了。

2、多次路演说募693亿美元，最后发行规模最高约 644 亿，加超额配售净募资最高约 937 亿美元

3、采购承诺及租赁 9009 亿美元，等于自身估值的 90%、年化营收的 11 倍，大头排在 2031–2045 年。

4、未来 12 个月到期 707 亿，约吃掉 87% 的年化营收——Q3 经营利润已经转亏（临时加购 50 亿美元高价算力是诱因）

5、五大客户贡献约四分之一收入，部分还在自研模型当对手——收入集中度是软肋

6、供应商掏钱买客户的股票，客户拿钱再买供应商的芯片，典型的循环交易，收入质量要打折看。

这个估值，真要把一大堆大模型公司吓死，openai怎么融资啊，不融资怎么活啊，这两个活不下去，云怎么活啊，云活不下去，芯片怎么活啊