《A股不缺故事，缺硬核公司》

——从并购重组到打假治理，资本市场正在把“流量逻辑”改成“质量逻辑”

别只盯着指数红不红，A股真正的变化，藏在“换血”里。

过去市场像大超市，什么货都能上架；现在更像精密筛网，差公司慢慢出清，好公司加速长大。近两年，218家企业上市，87家平稳退出，A股总市值超过120万亿元，沪深300中战略性新兴产业权重已达45%。这不是情绪按摩，而是“结构升级”。

更有意思的是，并购重组不再是讲故事的PPT，而是产业链补短板的“拼乐高”。截至4月底，上市公司披露资产重组3422单，112家公司借并购整合上下游；有项目从受理到批复不到10个工作日。过去企业等审批像排队挂号，现在优质项目有了“绿色通道”。

北交所也在补上关键一环。313家上市公司、3000多只公募基金参与，专精特新企业终于不再只是在角落里闷头打磨螺丝刀，而是被长期资金看见。

当然，速度快不等于门槛低。新一轮公司治理行动、第三轮打假专项，本质是在给市场装“过滤器”。因为投资者最怕的不是波动，而是“假繁荣”。

一句话：资本市场的信心，不是喊出来的，是好公司一批批长出来的。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）