第三讲：深入理解仓位管理，以及其和我的做T方法的密切关联
无论你是学习交易本身，还是学习我的做T方法，对于仓位管理，你无论有多重视都不为过。关于仓位管理，我曾经讲过这样一句话：仓位管理决定了你的盈亏；而选股则主要影响你盈亏的多少。
而在写作本文的时候，我不由自主写下了这样的题目：仓位管理即是一切，一切皆是仓位管理。
然而，尽管仓位管理非常基础和关键，还有比仓位管理更基础的东西。这第一小节，我先给大家讲一讲这个你必须知道（和接受）的更基础的东西。
基础的基础风险和收益的基本关系，大家应该都有了解吧？最基本的关系，就是要想获得收益，就必须承担风险。从这个角度看，为什么我们交易股票或其他投资品种是可能赚到收益的呢？因为我们愿意将我们的资金置于风险之中。
所以股票的收益，从某种角度看，是你用自己的本金冒险获得的奖励。从这个角度看，为什么我的做T方法可以不断获得收益？因为我持续不断地将一笔笔资金主动置于风险之中。
远离大海的船也远离了风险，但是那样的船还有何存在的意义？
所以，首先，大家一定要把这一想法牢牢焊死在自己的头脑中：要想有收益，必须去冒险，必须。任何想要不冒风险就能获得收益的想法，都必须坚决从自己的思维当中摒除。
其次，我们要非常清醒地认识到：风险一定会发生。一件事情的风险即使概率低到1%，但是你平均每重复一百次就会发生一次。
我们要对风险永怀敬畏，然而，关于这一点，绝大多数人进入了一个认知误区，那就是认为对风险心怀敬畏，就是尽最大限度地避免风险发生。然后，就把我本小节提到的东西给忘记了，为了不让风险发生而不去冒险，或者，掩耳盗铃，假装风险不存在。
其实想要避免风险发生，本身就是对风险失去了敬畏，因为这样想的人以为自己可以控制风险的发生。认识到风险该发生的时候就会发生，这才是对风险真正的敬畏。
承认自己对风险（能否发生）的无能为力，和承认自己无法预测股市是一样的。然而， 就像有很多人觉得自己可以预测股市一样，也有很多人觉得自己可以控制风险。
大家要记住，平时我们说的把控风险，其实更准确地说，是选择不同的风险水平，以及对风险发生下的处理。把控的不是风险，而是把控自己，是自己对风险的应对。
我们要勇敢地去冒险，同时又要对风险心怀敬畏，还要能够坦然地面对风险的发生。
相对应到仓位管理上，就是敢于将自己的持仓置于风险之中，但是每一次冒险都要谨慎，最后，还要能够坦然面对风险发生的情况，并想好应对的方式。能够同时做到这三点，基本上在仓位管理上，其实就可以无师自通了。
做T需要付出的代价许多人不相信做T，是因为不相信仅仅凭借一个长期持股的账户，就可以通过不断做T降低成本 - 天下哪里有那样的好事？
是的，即使是像我这样能够长期稳定做T的交易者，我都承认，天下绝对没有这样的好事。然而，因为没有这样的好事，从而就认为做T不可行，那就犯了非常低级的逻辑错误了。
天下没有免费的午餐，即使想在股市薅羊毛，也要雇佣薅羊毛的工人。所以，正确的理解是：如果我愿意付出一定的代价，并辅以正确的方法，那么长期做T就是可行的。
天下没有免费的午餐，也没有不付代价的薅羊毛
那么，除了自己的股票账户里面的长期底仓股票之外，还需要什么呢？还需要一笔资金。这笔资金，就是额外的代价。
这也是我的做T方法和T+0的一个重要区别。通常意义的T+0是不需要这笔额外的资金的，因为T+0不需要长期持有底仓，其目的就是为了通过买卖赚差价，而不是为了降低持股的成本。
也许你会认为这是一个坏消息，因为你除了需要资金构建底仓之外，还需要做T的资金。但是别着急，其实基本上没有这样的坏消息。因为这笔资金的占用，可以和仓位管理结合起来。
所以接下来，我们就具体聊聊仓位管理了。
永不空仓，永不满仓从我在2015年进入股市开始，这一直是我的仓位管理的基本策略。选择这八个字，就是要提醒自己，永远有自己认知之外的情况，风险永远存在，风险迟早会发生。
在此策略的早期实践中，我实行的是二成仓即为空仓，八成仓即为满仓的策略。在最近两年当资金量增长到七位数，开始使用信用账户之后，我才开始把自己的本金部分全部满上，用可融资的部分来代替原来空仓的部分。所以，是否使用信用账户融资，其具体的执行操作是不一样的，但是，基本精神不变，都是永不空仓，永不满仓。
永不空仓，其实提醒自己的是，即使股市涨得再高，它还是可能更高的；永不满仓，提醒自己的是，即使股市跌得再低，他还是可以更低的。所以这八个字，一定要掌握其精神内核，否则，一旦机械地去理解就一定会误解。
满仓犹如梭哈，然而做股票并非赌博
比如你账户上的资金量是十万，如果你永远保留两万的现金，在任何情况下都不使用 ，那就等价于你把这两万资金永久性地冻结了，那还不如提出来存到银行呢。
永不满仓的具体实践，是那两万不到特殊情况绝不轻易动用。比如，你可以设定一个动用的条件是上证不跌到3000点以下绝不动用。
另外，就是即使动用了，如果上证跌到2700点，你还能再调集两万资金。如果跌到2400点，你还能再调集两万资金。
所以，永不满仓，就是如果股市跌了再跌，你永远能做到买了再买。永不空仓是一样的道理。
大家可以关注一下段永平是怎么买腾讯的，其实就是这样操作的。他差不多每次都说，如果再跌到多少钱就再买一些。
带T交易的仓位管理永不满仓，永不空仓，其实也暗含了最基本的仓位管理，那就是涨得多了就减一部分仓位，跌多了就增加一部分仓位。你的仓位，持仓与持币的比例会不时地随着股市的起伏而相应变动。
其实，如果你在现实中是这样操作的，你几乎已经在按照我的方法做T了。我在明确自己做T操作之前，我就是这么操作的。只是，方法要进一步强化和完善。
然而，股市处于极端状态是非常罕见的。绝大多数的时间，股市既不是在最低的状态，也不是在最高的状态，而是处在两者中间的某个位置。
对应到你的仓位上，就是你会发现你的仓位通常既不是两成仓，也不是八成仓，而是通常是五六成仓。这样，平时面对自己账户的时候，你就会非常自然地问自己一个问题：能不能更好地利用账户里闲置的资金？
当你开始做T的时候，于是，你自然而然地就会想到，既然做T需要一笔资金，而自己的账户里本来就有暂时不用的资金，何不将两者结合起来？
这就是我在自己的做T方法的成型过程中，自然而然地发生的事情。有了做T之后，我的仓位就分成了两部分：固定仓位和浮动仓位。
固定仓位，就是底仓。浮动仓位，就是做T的仓位。
这里大家要注意，固定仓位并不是永远不变的仓位，它也是应当随着股价的变化而变化的。固定仓位的变化，和做T无关，它应当符合我本小节提到的基本仓位管理操作，就是涨到一定程度就要相应减仓，跌到一定程度就相应加仓。
而浮动仓位是做T仓位，是为了降低持股成本而进行的持仓。
而两者的关系呢？由于有反T的存在，所以，浮动仓位的建立，有的时候会占用底仓，这时相当于是借用底仓的股票做空。
在应用我的做T方法的时候，你的每一笔买入，都应当明确这笔交易是底仓的加减仓，还是做T的开仓或平仓。许多小伙伴从我这里获得了我做T的管理表格。在我的T表中，每一笔交易记录最终都要标明这一点。参见下图。其中开仓和平仓是给做T用的。另外的加仓、减仓、建仓和清仓都是标准的意思。空白是为了过滤出所有没有平仓的T交易记录。
这是我的T表的截图，想要T表的可私信
我给大家举一个假想的例子，大家就可以明白其中的区别了。比如某股我认为其将来可能翻倍，而我现在还有更多的资金。在该股十元的时候，我买入了两笔。第一笔我买入了1000股，这是我的加仓。我盘算着大约涨到20元左右该股就进行第一次减仓。第二笔我同样用10元的价格，我买入了3000股，这是我的做T的开仓。在该股涨到10.5元的时候，我就平仓卖掉了，降低了1500元的成本。
同时，大家一定要注意的是，一定不要死板教条。有的时候，某笔固定仓位和浮动仓位可以互相转换的，这里是没有严格的界限的。
比如，在上面的例子中，如果该股半年后涨到19元你又卖掉了1000股。那其实这对买卖1000股的交易，也可以被理解成一个跨时半年，获利9000元的“大T”。只是在实际操作中，可能到了19元的时候，你减仓减的可能是2000股，当时加仓1000股只是因为你手里只有1万的闲置资金而已。这时候就不好用做T来匹配了。
还有另外一个例子，比如前几天我分享的格力电器分红处理，我用某个做T的开仓，代替了股息再投资。原因当时我也解释了，这样可以少缴股息税。
所以，大家既要有非常清晰的原则和纪律，但是在实际操作中又不能死板教条，而是应当根据实际情况灵活把握。
总结：一切皆是仓位管理如果您能看到这里，相信您已经理解为什么一切皆是仓位管理了。无论是底仓的加减，还是每一次T交易的开仓和平仓，甚至是每一次银证转账的出金或入金，其实都是在做仓位管理。每一笔交易都会引起仓位的变化，不做交易对应的就是保持仓位不动的决定。
因此，从仓位管理的角度来看，你开设股票账户之后的一切操作都是在做仓位管理。而仓位管理水平的高低，决定了你能否成为股市的获利者。
本文我除了给大家讲做T的基本资金管理之外，其实还给大家讲了基本仓位管理。这两者是结合在一起的，虽然你是用额外的资金在做T，但是，并没有利用自己股票账户之外的资金。
对于资金量达到使用信用账户的交易者来说，还可以考虑用融资来作为做T的浮动资金。但是我本人不建议初学者这样做。我的建议是，只有当你能够多年稳定将整个账户的成本，每年降低10%以上的时候，再考虑这个也不迟。
我讲的这个10%，不是相对整个底仓的10%，而是相对于整个账户资金的。比如你有100万，其中底仓60万。只有当你每年做T的收益超过10万的时候，再考虑用融资的资金做T。
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