707.53。融资盘在涨的那天，从证券行业净撤了7.10亿，全市场净卖出排第一。

中信证券当天涨了5.19%，融资净卖出3.86亿；广发证券涨6.93%，融资净卖出6939万。股价在涨，最急的那批钱在跑。 与此同时，喊“券商超大阳线”的声音比之前更响了。这两件事摆在一起，比700点守不守得住有意思得多。

证券公司指数上午收在707.53，跌0.11%，半天成交149亿出头，比昨天全天的325亿缩了一大截。20日线压在703附近，指数就贴着这条线来回蹭。692到708，拢共38个点的夹缝，已经磨了好几天。看多的人管这叫蓄势，看空的人管这叫滞涨。同一个区间，两种叫法，区别不在价格，在量。 拉的时候没放出量，砸的时候也没砸出恐慌，多空都在等对方先动。真正的蓄势尾巴通常长什么样？缩到没人愿意卖，然后第一次放量把盖子顶开。眼下这个量，顶多叫弱平衡。

底牌确实不薄。券商板块PB趴在历史极低分位，头部券商的股息率放在那里，向下空间看着有限。并购重组也在往前赶：东方证券251亿收购上海证券，8月25日受理，10月29日过会，65天走完流程；中金“三合一”已经完成交割，注册资本从48亿跳到79亿。政策在踩油门，股价在磨洋工。 底牌厚和出牌快是两码事，低估值可以磨半年，并购从过会到并表也有自己的钟表。

再说回融资盘那7.10亿。杠杆资金是市场上最没耐心的钱，它对短期方向最敏感。涨的时候它不追，反而往外走，至少说明在这批钱眼里，前几天的拉升还不足以让它改主意。原文作者说“坚信”，融资盘用仓位说“我先看看”。信念和筹码之间那条缝，比一根大阳线宽得多。

下午到明天，跑不出两条。一条是放量把708到709那个盖子掀了，大阳线提前来，场外资金跟进来，情绪共振。另一条是早盘冲一下709附近，量接不上，埋伏盘借着红盘兑现，然后回落。区分这两条不用猜，看冲高那半小时的成交额有没有明显放大。 不放量的突破，喊得再响也是脉冲，来了也留不住。

我个人不太纠结“大阳线来不来”。我更在意的是来了之后有没有人愿意在更高的位置接。估值底和政策底把地板垫得比较厚，但向上需要的是增量，不是信念。融资盘在涨的时候净卖出，就是增量还没到的证据。700点这场拉锯，比的不是谁嗓门大，是谁先松手。

你现在更怕它不来，还是更怕它来了又走？​​

（声明：本文基于公开数据整理撰写，如有不实请以最新信息为准。不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）