2025年中国资本市场在政策引导与市场博弈中完美收官，整体呈现“估值修复打底、结构行情凸显、长期资金加速入场”的格局。随着2026年的到来，中国资本市场正迎来一场深刻的生态变革，十大趋势将共同塑造新一年的市场脉络。

中长期资金入市规模持续扩大，市场稳定性显著增强

政策驱动下，中长期资金将成为2026年资本市场最核心的增量资金来源。根据政策规划，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，叠加保险资金新增保费30%入市的硬性要求，预计2026年将为A股带来数千亿元长期资金增量。

同时，社保基金、年金基金全面实施三年以上长周期考核，全国社保基金明确五年以上长周期考核安排，国有商业保险公司“净资产收益率”长周期指标考核权重提升至不低于60%。考核机制的优化将进一步引导长期资金加大权益配置力度，这类资金的持续入场，将有效降低市场波动率，强化市场价值投资导向。

外资回流态势明确，全球资本配置中国资产意愿提升

全球流动性宽松环境与中国资产估值优势，将推动2026年外资加速回流中国资本市场。摩根士丹利预测，2026年上半年美联储或实施三次降息，全球风险资产流动性环境将进一步改善，为外资回流提供有利条件。

当前A股及H股相对于美股的估值处于历史低位，安全边际充足。这种估值优势将持续吸引全球资本调整配置结构，互联网、科技、金融三大权重板块具备较高个位数的盈利增速潜力，有望成为外资重点布局领域。

AI商业化进程加速，科技板块引领产业升级行情

中国AI变现步伐领先全球市场，将驱动科技板块在2026年延续高增长态势。瑞银预测，恒生科技指数2026年每股收益增长将达到37%，核心驱动力来自AI在各产业领域的渗透率快速提升。

从产业链机会看，光芯片、铜箔等AI基础设施环节，国内算力需求反弹与端侧创新相关领域将成为核心看点。半导体、算力、AI应用等细分赛道有望持续受益于政策支持与产业升级红利。高盛估算，通过成本节约、生产力提升和新收入来源的创造，广泛的AI应用有望在未来十年内每年提振中国企业盈利3%。

市场风格切换至盈利驱动，顺周期板块迎来估值修复

2026年A股将从流动性驱动、赛道股占优阶段，正式切换至盈利驱动阶段，PPI触底回升将成为关键转折信号。随着总需求扩张与PPI回暖，企业盈利尤其是顺周期板块将出现实质性改善，A股盈利已基本脱离底部震荡区间，进入新一轮缓慢回升阶段。

从行业分布看，有色金属、化工、汽车、家电等与全球需求挂钩或海外市场渗透率提升的行业，有望凭借盈利改善实现估值修复。中信证券预测，2026年全年上市公司净利润增速有望达到4.8%，随着CPI、PPI回暖，价格因素对上市公司利润的压制将逐季缓解。

中企出海与全球化提速，打开企业盈利增长新空间

中国企业在全球价值链中的地位提升，将推动中企出海成为2026年资本市场的重要投资主线。中信证券分析认为，中国企业有望将份额优势转化为定价权，这种转型将大幅打开利润增长想象空间和市值天花板。

重点受益行业包括机械、创新药、电力设备、军工等具备全球竞争力的高端制造领域，以及对美出口景气度回升利好的汽车零部件、轻工等行业。中国上市公司的海外收入占比已从十年前的12%稳步增长至目前的16%，高盛预测到2030年这一比例将达到20%。

资本市场制度完善提速，指数化投资迎来快速发展

监管层将持续推进资本市场基础制度建设，为市场高质量发展奠定基础。股票ETF产品快速注册机制将全面落地，原则上从受理之日起5个工作日内完成注册，这一举措将进一步便利中长期资金投资市场，推动指数化投资规模扩大。

2026年开年，一系列资本市场关键制度持续升级，释放出深化改革的强烈信号。同时，监管层将强化对基金投资交易行为的约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大违法违规行为查处力度，营造风清气正的市场生态。

高股息资产防御价值凸显，阶段性配置需求提升

在市场盈利整体支撑力度相对有限的背景下，高股息资产的防御性价值将在2026年进一步凸显。当前沪深300股息率已达到3%，显著高于10年期国债收益率，权益市场的投资价值持续凸显。

从市场节奏看，2026年春季至年中的过渡阶段，高股息防御型股票可能成为市场主流配置方向，尤其是现金流稳定、分红比例较高的金融、公用事业等板块，将吸引避险资金与长期资金的重点关注。开源证券认为，红利风格在2026年的表现会优于2025年。

“十五五”规划催化未来产业，战略安全领域成投资热点

2026年作为“十五五”规划开局之年，政策对未来产业的支持力度将持续加大，战略安全相关领域将迎来密集催化。重点关注方向包括芯片制造设备和材料、卫星通信、工业母机、航空发动机、机器人、商业航天等具备自主可控属性的领域。

高盛利用大语言模型对政策文档进行的文本分析显示，如果投资者在过去25年中顺应五年规划的政策趋势进行配置，可获得13%的年化超额收益。“十五五”规划将提振消费作为战略主线，新消费领域有望凭借估值低位优势，在政策引导下实现价值重估。

电力新能源板块困境反转，供需改善驱动资产周转率提升

经历前期调整后，电力新能源板块有望在2026年迎来困境反转。广发证券分析认为，需求回升与产能出清将成为板块修复的核心驱动力，有助于资产周转率提升，改善企业盈利水平。

随着全球能源转型进程的持续推进，新能源领域的长期成长逻辑并未改变，前期因产能过剩导致的估值压制将逐步缓解。中金公司建议关注供需问题临近改善拐点或政策支持领域，包括新能源产业链。

量化交易规范发展，市场生态持续优化

各方对量化交易的认识趋于统一，2026年有望出台进一步限制量化交易范围的监管规则。量化交易活动将限制在一定范围内，根据投资标的的市值规模、换手率等指标予以限制，取消量化交易的撤单功能。

打着量化交易招牌操纵股价、从事内幕交易的行为，将成为重点打击对象。这种规范措施将有助于减少市场异常波动，保护中小投资者利益，促进市场公平交易。

2026年将是中国资本市场高质量发展的关键一年，多重积极因素交织孕育新机遇。政策引导与产业升级双轮驱动市场转型，中长期资金入市、制度完善、AI商业化等多重力量将共同推动市场从短期博弈向长期价值投资转型。

对于投资者而言，应摒弃短期投机思维，聚焦产业趋势与企业基本面，在把握结构性机会的同时，理性应对市场波动。2026年的中国资本市场，机遇与挑战并存，但稳步向前的大趋势已然明确。

记者：张嘉怡

财经研究员：邢蕾