北京时间4月2日，美国“阿尔忒弥斯2号”成功发射，4名宇航员搭乘“猎户座”飞船开启为期10天的绕月之旅。这是美国自1972年以来，时隔53年首次执行载人探月任务。

消息一出，A股商业航天板块应声而动——4月2日早盘，通达股份走出3连板，中超控股涨停，雷科防务、邵阳液压等纷纷跟涨。但熟悉A股套路的投资者都知道，这种“事件驱动型”行情往往来去匆匆：冲高回落、一日游、利好出货……剧本几乎每次都一样。

问题来了：今年8月，中国“嫦娥七号”即将出征月球南极，这波登月概念股，还能不能追？

01 嫦娥七号：人类首次挑战月球南极“暗区”

按照规划，嫦娥七号探测器计划于2026年8月前后发射，目的地是月球南极的南极-艾特肯盆地（南纬85°以上区域）。

为什么是南极？科学家普遍认为，月球南极的永久阴影坑内可能封存着水冰。如果发现水冰，将大幅降低从地球运送水的成本，为建立月球基地、推进火星探测铺路。

这次任务的技术难度前所未有：

探测器由轨道器、着陆器、巡视器和飞跃器四部分组成。其中“飞跃器”能像“跳蚤”一样跳入陨石坑内部，直接探测水冰——这是人类首次在月球使用飞跃探测设备。

着陆精度要求亚百米量级，比以往提高了两个数量级，为此首次在深空探测中使用路标图像导航。

嫦娥七号是中国探月四期的关键一环，后续还将与嫦娥八号（2028年发射）共同构成国际月球科研站的基本型。

2026年8月，这颗凝聚了中国最尖端航天技术的探测器将奔向月球南极。

02 历史规律：从嫦娥六号看“脉冲式行情”

要回答“还能不能追”，先回顾历史。

2024年5月3日，嫦娥六号发射前后，A股登月概念股走出了一轮典型的“脉冲式行情”：

规律很清晰：买预期，卖事实。 在发射前埋伏，在发射后离场，是短线资金屡试不爽的策略。而那些在发射后还追高的人，大多被套在了情绪高点。

03 阿尔忒弥斯2号再次验证了同样的剧本

刚刚过去的阿尔忒弥斯2号发射，A股再次复刻了这一规律。

4月2日发射当天，商业航天概念被短线资金点燃，多只个股冲高回落，板块内部迅速分化。这背后有两个深层原因：

第一，A股资金对“故事”的耐性有限。 商业航天概念在过去两年被反复脉冲式炒作，积累了大量的套牢盘，市场普遍存在“利好出货”的思维定式。

第二，行业基本面仍处于“投入期”。 板块内多数公司尚未实现稳定盈利，甚至仍在亏损。高估值与弱业绩之间的落差，让任何一次情绪催化都变成了短线资金的出货窗口。

那么，嫦娥七号发射前，还能不能追？答案是：可以，但要有策略。

04 哪些公司真正受益？核心标的梳理

登月概念股中，真正有实质性业务的公司可以分为两类：

第一类：核心系统与总装（“国家队”主力）

第二类：关键材料与高端制造

从业绩看，铂力特增速最突出，光威复材航天业务稳健增长。但航天电子、钢研高纳等标的2025年业绩出现下滑，与高估值形成落差——这也是板块近期震荡加剧的核心原因。

05 警惕“讲故事”的公司

在登月概念的浪潮中，有些公司纯粹是“蹭热点”。

以顶固集创（300749）为例：主业是定制家居，2025年起通过参股一家热防护材料公司，就宣称完成商业航天“材料—通信—能源”三大核心布局，甚至切入月球氦-3开采。

事实是：目前全球没有任何国家具备月球氦-3开采能力，这是20-30年后的远景。 该公司无公开航天订单，无实质技术储备，参股比例和业务规模均未披露。

近期，华菱线缆收购星鑫航天、东珠生态收购凯睿星通等跨界并购商业航天的交易，均因核心条款未达成而终止。这充分说明：没有实质性订单和技术的“概念标签”，最终难逃被市场证伪。

06 登月的产业价值：不仅仅是“讲故事”

抛开短期炒作，登月工程本身确实有实打实的产业价值：

可回收火箭技术突破，带动下游需求爆发。中科宇航、星河动力等已启动IPO，火箭零部件需求持续增长。

材料技术外溢，碳纤维、高温合金、3D打印等技术正向民用领域迁移。铂力特民品收入已实现较大突破，光威复材碳梁业务2025年同比增长75.84%。

政策持续护航。“十五五”规划首次提出“航天强国”，国家航天局设立商业航天司，发布三年行动计划。

这些中长期逻辑，才是支撑真正核心标的走出独立行情的基础。

07 投资节奏：嫦娥七号发射窗口的操作参考

结合嫦娥六号的历史经验，对于即将到来的嫦娥七号，可以参考以下节奏：

特别提醒： 军工航天板块信息不透明，具体营收占比需跟踪财报披露。登月工程为国家战略，订单释放节奏受预算和任务节点影响，存在较大不确定性。

08 写在最后：能不能追？

回到开头的问题：登月概念股还能不能追？

答案是：能追，但不要乱追。

短线博弈者：可以关注发射前1-2周的题材发酵窗口，但要严格执行“买预期、卖事实”的策略，不要在发射后追高。

长线投资者：忽略短期情绪波动，聚焦铂力特、光威复材等有实质订单、技术壁垒和业绩增长的核心标的，等待时间验证产业价值。

对美国而言，阿尔忒弥斯2号是重启载人深空能力的关键“彩排”；对中国而言，嫦娥七号是2030年前载人登月的重要一步。两国的月球竞赛，才刚刚进入最精彩的阶段。

但对A股投资者来说，真正的机会，不在于追逐概念炒作的一时狂欢，而在于深耕那些能随着中国登月工程一起成长的核心企业。

风险提示： 本文内容仅为产业链梳理和市场规律分析，不构成任何投资建议。登月工程为国家战略项目，订单释放节奏存在不确定性。股市有风险，投资需谨慎，请基于独立判断做出决策。