12月31日，大模型初创企业MiniMax启动香港主板IPO全球发售，股票代码：0100，每股定价151.00港元至165.00港元，预计2026年1月9日（星期五）正式开始交易。本次申购最低可认购20股，入场费用约为3333.28港元。

核心信息：

股票名称： MiniMax

股份代码： 0100.HK

招股日期： 2025年12月31日-2026年1月6日

定价区间：151.00港元-165.00港元/股

定价日：预计2026年1月7日

上市日： 预计2026年1月9日

MiniMax拟全球发售2538.922万股，按发售价中位数计算，此次募资净额约38.2亿港元，上市市值预计将介于461亿至504亿港元之间 。

公司表示，约90%的募集资金将全部用于研发，其中七成用于大模型技术迭代，两成用于AI原生产品的全球化扩张 。

根据招股书，基石投资者们认购了约为65%的本次发行股票，主要的基石投资者包括：阿布扎比投资局 (ADIA)、阿里巴巴、Boyu Capital、Aspex Master Fund、Janchor Fund等。

根据招股书，MiniMax公司的收入主要有两大来源：AI原生产品，以及开放平台及其他基于AI的企业服务，目前两项业务营收贡献的比例大约是7：3。

MiniMax公司收入由2023年的350万美元增至2024年的3050万美元。截至2025年9月30日止九个月，公司收入进一步增至5340万美元，其中来自海外的收入超过70%。

招股书显示，MiniMax业务的毛利率正在显著改善，由2023年的-24.7%升至2024年的12.2%，并进一步升至截至2025年9月30日止九个月的23.3%。

亏损方面，2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月的年度╱期间分别录得经调整亏损1215万美元、8907.4万美元、2.44亿美元、1.7亿美元及1.86亿美元，这是由于在大模型研究与开发及AI基础设施方面的大量研发投资。

截至2025年9月30日，MiniMax公司现金结余为10.462亿美元。

在招股书的风险因素与业务章节中，MiniMax主动披露了一项正在进行的重大法律诉讼。2025年9月16日，包括迪士尼、环球影业及华纳兄弟探索频道在内的多家美国电影巨头，在加州法院对MiniMax提起民事诉讼，指控MiniMax旗下的视频生成平台“海螺AI”侵犯其版权，并提出赔偿。

招股书显示，在最坏情况下，仅法定损害赔偿金就可能高达7500万美元（约5.8亿港元），不过MiniMax董事会认为被判出最高赔偿金的可能性极低。