7月29日的A股，整体走势疲软。当天有9家公司限售股解禁，解禁市值达到109亿元，沪深两市成交额也顺势跌破2万亿。大盘常年来回震荡，反弹根本撑不住，很多股民好不容易账户回本，转头又被牢牢套住。
央行公开的数据摆在这，2026年6月末国内居民储蓄存款高达173.48万亿元，海量资金全都安安稳稳躺在银行里。
明明场外不差钱，A股交易热度也一直在线，但指数就是涨不起来。看来A股走弱根本不是缺钱的问题，是藏着深层的结构问题，这也是散户反复亏钱的核心原因。
图1 中国政法大学教授刘纪鹏
市场藏着持续抽血的隐形通道证券时报2026年7月统计的数据很直观，今年上半年A股大股东累计套现4894.47亿元。
对比一下就懂了，2025年全年减持也就4000亿元，今年短短半年，套现规模就超过了去年一整年，市场抽血的速度肉眼可见地变快。
新京报5月就曝光过，从今年4月开始，超500家上市公司扎堆发布减持计划，明面上计划套现的金额就突破了1000亿元。这还只是公开公示的部分，每月限售股解禁带来的潜在抛压，还没算进去。
2026年7月，全月有146家企业股份解禁，流通市值接近2500亿元。
图2 上海证券报公开信息
中国政法大学刘纪鹏教授7月直播时算过一笔明白账，A股主板80万亿市值暗藏15万亿潜在减持抛压，科创板26万亿市值对应6.5万亿抛压，两市加起来，潜在减持规模超21万亿元。
现在市场最矛盾的一点就是，场外躺着173万亿居民储蓄，上半年A股成交额更是冲到317.5万亿，创下半年度新高，市场流动性完全够用，可指数就是迟迟走不出上涨行情。
真相也很简单，场内资金基本都是散户之间互相换手，根本带不来增量行情。大股东持续合规减持，等于每个月都在从股市抽血。
图3 2025年7月至2026年7月限售股解禁规模
7月私募平均仓位77.61%，对冲基金信心指数123.29%，机构仓位拉得很满，却没人愿意主动拉升，盘面稍微涨一点，立马就减仓落袋为安。
机构比散户看得通透，头顶21万亿的潜在减持抛压，谁敢主动拉股价？一旦拉升，就是自己接大股东的筹码，纯纯吃亏。这也是为什么A股每次反弹都短命、根本涨不持续的关键。
21 万亿抛压源头在股权结构失衡很多老股民都想不通一个问题，新股上市之后一路大涨，可只要限售股一解禁，股价立马掉头下跌，再好的赛道都扛不住。
刘纪鹏在2026年4月中国投资年会上直接点透，A股长期走弱的根源，就是上市公司一股独大、股权结构严重失衡。
图4 2026年7月解禁股市值排名前十行业
目前A股大股东和一致行动人，平均持股接近50%，科创板更夸张，实控人持股普遍超55%。不少民营家族上市企业更是极端，126家样本企业的实控人持股直接达到90%。
这些原始股成本极低，解禁之后随便卖出，都能赚几十倍。说白了，不少企业上市根本不是好好做实业、回馈股民，就是盯着资本市场的套现机会，熬到解禁就高位离场。
2026年监管确实出了不少新规，4月加重了违规减持的处罚，5月又划定了破发、破净、分红不达标三条禁减红线。很多散户以为，大股东随便套现的乱象被管住了。
但要搞清楚，这些规则管的只是违规减持，完全管不了合法合规的套现。
图5 《违规转让证券案件行政处罚实施规则(征求意见稿)》公开征求意见的通知
股权高度集中的毛病不改，上市公司大规模减持的压力就会一直存在，现在的新规只能表面修补，解决不了根本问题。
针对这个顽疾，刘纪鹏给出了很实在的改革方案，新规IPO企业，第一大股东持股上限锁定30%。
其实控股一家公司，30%股份完全足够，多余的股份要么上市时投放市场，要么转给公募、创投、养老基金，从源头分散股权，杜绝大规模套现的隐患。
减持节奏精准拿捏散户心理弱点大股东减持从来不是瞎卖，节奏掐得特别准，专门卡在市场情绪最高的时候。
新京报2026年5月的案例很典型，兆易创新股价从年初240元涨到526元，翻倍大涨之后，董事长朱一明20天内减持近977万股，高位套现的心思明明白白。
图6 兆易创新的创始人、董事长
整个A股都是这个套路，减持计划基本都扎堆在季度反弹、热门板块拉升的时候。市场行情一好、散户一扎堆进场，大股东就悄悄分批出货，最后接盘的基本都是普通股民。
散户和大股东，本身就存在巨大信息差。
很多股民炒股，都是看短视频、微信群博主的建议跟风买，入场的时间，刚好撞上大股东减持的窗口期，买入之后很快被套，亏得莫名其妙。
而且股民大多没有仓位管理意识，亏钱了就死扛不止损。
图7 刘纪鹏教授提议
大股东减持是分批慢慢来的，股价刚跌的时候舍不得割肉，稍微反弹一点就以为行情反转、赶紧加仓，不知不觉就接下了所有抛压，亏损越套越深。
下跌套牢、反弹加仓、深度被套，这就是散户最标准的亏钱闭环。
很多人一直以为是自己选股不行、操作不对，其实真正的问题，是常态化的减持抛压，一直在压制行情、让散户持续吃亏。
实操三条避坑办法避开减持陷阱市场制度改革是慢功夫，短期之内减持压力不会彻底消失。
我们改变不了市场规则，但可以调整自己的选股和交易方式，躲开减持带来的亏损。这有三个实操方法不用复杂技术，日常花几分钟就能避开大部分雷区。
选股第一步先核对大股东持股比例，股权高度集中的企业，股东套现的欲望特别强，减持风险很高。尽量选实控人持股30%左右、股权分散的标的，那些家族控股超50%的个股，直接绕开走，能少踩很多坑。
图8 新华财经官方网站
每个月花几分钟看看新华财经的A股解禁数据，如果单月解禁总规模突破 2000 亿，就主动降低仓位，别重仓赌短期反弹。单独个股距离解禁期还有三个月以内，不追加大额资金，不重仓长期持有。
避开触碰三条减持红线的企业，股价破发、跌破净资产、多年分红不达标的公司，只是当下暂时不能减持，这类企业股东套现欲望远比其他公司强烈，只要后续指标达标，会第一时间大规模抛售。没必要赌政策约束什么时候解除，直接不参与这类个股，从根源规避风险。
图9 深圳国信证券营业部
刘纪鹏也说过，4000点才是A股的合理中枢，想要站稳这个位置，必须做好股权和减持制度的深度改革。大家不用满仓赌短期大涨，也不用过度悲观，市场监管的优化方向是对的，只是制度落地、行情修复都需要时间。
今年很多股民都有这种感受，行情一涨就跌，账户刚回本就又亏钱。真不是炒股技术差，而是市场每月千亿级的合规套现盘持续抽血，死死压住了大盘的上涨空间。