大家好，我是天下缘！
今天早盘的走势，又把不少散户的情绪来回拉扯了一遍。开盘之前大家还在纠结，昨天涨了那么多，今天会不会来个黑周四回踩，结果开盘直接低开，根本没给空头发力的机会，一路震荡走高，沪指最高摸到3701.59点，眼看着就要站稳3700点整数关口，全网都开始喊突破了，结果指数碰到这个位置就慢慢回落，到午盘收盘，上证指数涨0.1%收在3689点。看着沪指的涨幅好像不多，其实盘面的赚钱效应一点都不差：深成指涨1.44%，创业板指涨1.24%，北证50涨2.1%，科创50指数涨2.11%，全市场半天成交14766亿元，比昨天上午直接放量5453亿元，超4700只个股是上涨的。很多人现在又开始犯嘀咕，怎么好不容易冲过3700，又回落了？是不是又是冲高回落的老套路？
先说说今天早盘从低开高走到冲3701回落的整个过程。昨天大涨之后，很多获利盘等着今天开盘就卖，结果开盘指数没有顺势高开，反而微微低开，把准备早盘就砸盘的资金晃了一下，紧接着科技成长方向就开始发力，半导体、算力、智能体相关标的持续走强，带着深成指、创业板一路往上冲，指数连个像样的回踩都没有，就摸到了3701.59点。就在这个位置，之前套在3700点附近等了解套的资金开始陆续卖出，买盘短时间接不住这么多抛压，指数就慢慢回落，最终午盘收在3689点。很多人看到这个回落就慌了，觉得上攻无力要转跌，其实根本不是——这个位置本来就是大家都知道的套牢盘密集区，之前指数从3700点调整下来，在这里套了整整两周，冲到这个位置有解套盘卖出是再正常不过的事，要是这个位置一点抛压都没有，那才是真的反常。
再看今天最核心的信号：半天就放出5453亿的增量成交，这个量能是骗不了人的。之前几次反弹，都是涨的时候量能放不出来，半天成交比昨天还少，说明是场内资金倒手拉指数，场外根本没有新钱进场，拉个一天就没人接盘了。今天完全反过来，昨天大涨之后，今天半天的成交比昨天同期多了5000多亿，相当于每天要新增一万亿的成交规模，这么大的增量，散户是根本买不出来的，是两股大资金在持续进场：一股是拿到互换便利额度的头部券商、公募基金，按照监管要求，真金白银把额度转换成场内买盘，这些钱是做中长期配置的，不是短线快进快出的；另一股是之前磨底阶段在场外观望了两周的踏空资金，之前大家都怕还会继续跌，不敢进场，昨天一根大阳线把信心打回来了，今天趁着低开的机会集中补仓。两层资金叠在一起，量能实打实堆上来，这就说明之前大家担心的“一日游反弹”根本不会出现，行情的持续性是有资金托底的。
还有个细节很多人没注意到，今天沪指只涨了0.1%，但是全市场4700多只个股上涨，深成指、科创50涨了1个多点。之前大家吐槽A股是“赚指数不赚钱”，靠拉几个权重股把指数撑起来，底下个股全跌，今天完全反过来：昨天领涨的券商、银行这些大金融，今天在高位横盘，没有继续猛拉压着指数，之前跌了很久的中小成长股开始普涨，这种结构才是健康的。如果今天大金融继续猛拉，把指数拉得很高，那反而要小心，是拉权重出货；现在大金融稳住不跌，让科技成长、中小盘股轮流涨，全市场赚钱效应铺开，才是增量资金持续进场的正常表现。
那很多人最关心的，下午大盘会怎么走，会不会冲不过3700就直接跳水？结合早盘的走势来看，其实根本不用过度紧张。首先，早盘已经摸到过3701点，说明多方的上攻意愿是很强的，不是没有能力冲过去，只是这个位置的套牢盘需要时间消化，不可能一口气直接拉穿。下午大概率不会出现那种大阴线砸盘的走势，会在3680到3710这个区间来回震荡，把早盘冲到3700点进场的短线获利盘、解套盘洗出去一部分，让场外资金有机会进场换手。只要下午量能不快速萎缩，全天成交能稳住2.2万亿以上，震荡完之后，后面还是会再去试探3700点的压力位；如果下午量能掉得太快，拉上去没有资金承接，指数可能会回踩一下3670点的支撑位，但是这个位置的承接是很足的，不会出现深跌。说白了，现在是上涨过程中的正常换手，不是冲高见顶。
操作上，现在最容易走两个极端。一个是昨天踏空、今天早盘看到冲到3701就急着追进去的朋友，尤其是追了早盘已经涨了七八个点的短线题材股，这种操作最容易在下午的震荡里被套。毕竟现在这个位置是筹码密集区，来回震荡是常态，追在短期高点，一个回撤就慌了，不如等盘中回踩的时候，再分批布局那些调整充分、有基本面支撑的方向，不用急着开盘就满仓。另一个是手里已经有持仓的朋友，看到指数从3701回落到3689，就觉得要转跌了，一看到冲高就急着全部卖出，生怕坐过山车。其实现在是增量资金持续进场的修复行情，不是之前那种短线脉冲反弹，只要你手里拿的不是纯蹭概念、没有业绩的垃圾股，没必要赚一点就跑，拿着底仓跟着趋势走就好，涨多了可以适当减一部分落袋为安，跌下来再补回来，不要全进全出来回折腾。
我们回头看这半个月的走势，从3600点磨底开始，多少人熬不住割了肉，结果连续两天上涨，很多人刚卖完就看着指数涨上去。磨底阶段就是这样，等所有人都觉得没希望、不想看盘的时候，行情就悄悄启动了。现在政策底早就明明白白摆在那里，机构资金持续进场，量能也放出来了，不用因为盘中的一个回落就过度悲观，也不用因为看到冲到3700点就过度亢奋，觉得明天就要涨上天。修复行情本来就是一步一步走出来的，有涨有跌，有震荡，才是真实的市场，那种连续天天大涨、不回头的行情，本来就不存在。
下午盯盘也不用太累，就看两个信号就行：第一，下午的成交量能不能稳住，只要不出现成交快速缩半的情况，市场的热度就不会散；第二，3700点的位置，什么时候再上的时候，抛压变小、承接跟上，那就是真正突破的时候。现在的盘面，赚钱效应已经回来了，控制好仓位，别盲目追高，耐心跟着趋势走，后面的机会还多的是。
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