决定黄金涨跌的，从来不只是一根K线。

真正推动价格的，是背后那套庞大的宏观逻辑：美元、利率、通胀、避险情绪、资金流向等等……这些力量在深处悄悄改变方向，然后才在K线上体现出来。

只有先看懂大方向，技术分析才有意义；只有理解底层逻辑，系统才能真正稳定。

今天这篇文章，我会把影响黄金价格的6大核心因素说明白，新手都能看懂。在文章的后半部分，我会分享我自己做黄金的两套交易体系，一套是长期配置（黄金ETF），一套是中线杠杆波段（黄金现货）。

这样你就能很清楚地明白，黄金为什么涨，为什么跌，以及怎么去做黄金这个品种。

文章比较长，建议收藏阅读，如果觉得有收获可以给文章点个赞。

1、影响黄金价格的6大核心因素

很多人觉得黄金只有“避险”这个因素，所以经常一点风吹草动就觉得黄金要涨。

但其实避险只是其中一环，掺杂了很多情绪化因素，反而不可持续。

所以今天我们就来综合地分析一下，如果多个因素产生共振，黄金走势的持续性就会更强。

01. 美元强还是弱——黄金的“死对头”

你可以把黄金想成“美元的竞争对手”。

美元涨 → 黄金跌美元跌 → 黄金涨

为什么？因为黄金是用美元标价的，美元更贵时，同样一克黄金看起来就更便宜。

02. 美债收益率高不高——黄金有没有“更好的替代品”

黄金不生利息，放在那儿不会自己长钱，而美国国债会给利息。

所以当美债收益率很高时，资金更愿意去买国债，不会来买黄金。

就像银行的利息很高时，你的钱自然更愿意放到银行，而不是存现金。

美债收益率涨 → 黄金跌美债收益率跌 → 黄金涨

尤其是10年期美国的国债收益率，几乎每次关键波动都会直接影响金价。

03. 美联储到底是加息还是降息——黄金的大老板在说话

美联储一加息，美元就变强，美债也变香，黄金就没人爱。

美联储一降息，美元走弱，美债吸引力下降，黄金就容易涨。

更关键的是：市场看的是“预期”，不是“结果”。

也就是说，只要大家觉得未来会降息，黄金会提前涨给你看。

04. 通胀高不高——黄金是不是“防贬值工具”

通胀高时，钱变得不值钱。很多人就会想找个东西“压箱底”，确保自己资产别缩水。

这个时候黄金的吸引力就上来了。

比如CPI、PCE连续超预期时，资金会把黄金当成“对冲货币贬值的工具”。

通胀走高 → 黄金上涨主动权增强通胀回落 → 黄金吸引力下降

通胀越高，黄金越像是用来“保值”的避风港。

05. 世界稳不稳——黄金是不是要当“救命稻草”

只要出现：战争，金融的危机，突发事件，黑天鹅，大家第一反应都是“先保命”。

黄金就是其中最传统的避险资产。

世界越乱，黄金越容易涨。

但我们要注意一下，避险通常是短期冲动，不是长期趋势的核心驱动力。

06. 大资金在买还是在卖——黄金到底有没有“真买盘”

黄金的趋势行情，背后基本都是“大资金的态度”。

最能看到大资金的指标就是——黄金ETF（例如GLD）的持仓量。

ETF增持 = 大资金在买 → 黄金容易涨ETF减持 = 大资金在跑 → 黄金容易跌

这部分是最被忽略却极重要的因素。

2、做黄金的2个技术策略

黄金我是一直都有在做的，主要分两条线，一个是黄金ETF，风险低，难度低，持仓周期长；一个是黄金现货的中线波段，杠杆高，风险大，难度大，持仓周期短，回报也大。

下面我就会展开来讲。

01. 黄金ETF的技术策略

首先说一下黄金ETF的特征。

黄金ETF是一种跟踪黄金价格的基金，基金涨跌跟随金价的涨跌。两者之间会有价格偏差，主要是由于管理费，交易费，但是长期来看误差很小。

大家看下方的图表，我把现货黄金和国内黄金ETF叠加到一张图片中，大家可以对比两者走势基本相同。

图中蓝白的是现货黄金日线，红绿的是黄金ETF日线，两者的走势基本相同。因为国内的股市每天只能交易4小时，所以黄金ETF有很多k线的跳空缺口。

它的买卖很方便，像股票一样，可以长期持有；同时交易成本也比较低，手续费跟股票差不多，国内股市有很多只，港美股也有多只，还有2倍做多的黄金ETF，所以黄金ETF非常适合抄底长线的交易逻辑。

做黄金ETF的技术方法。

由于做黄金ETF我做的是长线，所以不需要很精准的入场点，只要看到明显的趋势就可以分批买入，再根据技术位平仓。

这种方式要特别注意一点：就是仓位的管理，子弹一定要分开，不要一次性买满，留下仓位可以后续补仓，可以提高交易的容错率。

下面讲我的两次操作，给你们做参考。

第一轮抄底美股的UGL的2倍做多黄金ETF，大家看下方的图表。

图中是美股的UGL的2倍做多黄金ETF的日k线图。

今年黄金大涨到顶之后，展开大幅度快速的回调，根据黄金现货的回调比例，3950附近是上涨浪回调38.2%的支撑，行情到达支撑之后抄底，行情上涨之后平仓。

买带杠杆的ETF是因为我认为这次到底的确定性比较高。

第二轮抄底，买国内的黄金ETF。

第一轮抄底结束以后，行情再次回落，整个黄金现货日线处于明显的高位震荡格局，行情再次探底的可能降低，想规避风险，又怕错过黄金第二波多头，我选择买入没有杠杆的黄金ETF。

图中是黄金ETF的日k线图。

行情第二轮下探，由于现货黄金日线整体处于高位震荡格局，行情下探前低的可能变小，所以在回调到50%位置附近，就买入一部分仓位的ETF，之后行情展开上涨，现在持仓中。

买不带杠杆的ETF是认为这次底部确定性不高，而且留出资金补仓。

02. 现货黄金中线波段的技术策略

现货黄金中线波段是在小时图级别交易，主要是做黄金小时图的一浪确认，二浪回调的第三浪行情，以多单交易为主，毕竟黄金的主线方向还是震荡偏多。

大家看下方的示意图。

图中是现货黄金k线图，左侧是1小时k线，右侧是5分钟k线。

左侧黄金上破整理形态的下降趋势线之后，均线形成金叉，1小时第一浪形成，随后展开2浪回调。

回调过程中，从5分钟找形态进场，深度回调以后形成双底形态上破进场，止损在前方的低点，随后行情上涨，拿小时的波段。

现货黄金交易必须注意两点：

（1）选确定性高的机会，因为杠杆高，必须严格止损，所以交易的容错率低，技术上要严格筛选，比如要求小时图震荡整理2天以后的破位才做。

（2）做好仓位管理，可以采用固定止损金额的逻辑，尽量不要亏损补仓，否则可能会出现严重亏损。

读懂基本面，让你知道行情“为什么动”；加入严谨的技术策略，则让你知道“该在什么时候动手”。

这两者一强一稳，一逻辑一执行，可以让你盈利的确定性更高，希望这篇文章能让你真正理解黄金背后的底层逻辑，也能从我的策略里找到适合自己的方法。