杜家升：黄金突破4222美元再创新高，多重利好下警惕技术性回调

以下是对2025年10月16日黄金价格走势的精细分析，结合消息面、基本面和技术面维度，并总结操作思路：

美联储政策预期主导市场情绪：

降息预期强化：市场对美联储10月降息25个基点的概率已升至98.3%，12月累计降息50个基点的概率达95.5%。美联储主席鲍威尔近期强调劳动力市场"低迷"，并透露缩表计划可能在未来几个月结束，这一鸽派信号持续压制美元（美元指数徘徊98.7-98区间），提振黄金吸引力。

政策风险：特朗普对美联储独立性的干预（如解雇理事库克、提名降息派米兰为临时理事）加剧市场对货币政策政治化的担忧，成为金价上涨的催化剂。

地缘政治与经济风险推升避险需求：

国际冲突：中东局势（加沙停火受阻）、俄乌冲突升级（美国考虑向乌克兰提供"战斧"导弹）及法国政治危机共同激发避险情绪。

美国政局：联邦政府停摆进入第15天，每天造成约150亿美元经济产出损失，关键经济数据（如通胀、就业）发布中断，放大市场不确定性。

贸易摩擦升级：

特朗普威胁对中国进口商品加征100%关税，中美贸易关系紧张化削弱美元信心，推动资金流入黄金对冲风险。

投资需求强劲：全球黄金ETF持仓连续三个月净流入，9月持仓量增至9720万盎司，为2022年9月以来最高。SPDR黄金ETF持仓达1190.3吨，连续8天增加。

央行购金托底：全球央行持续"去美元化"购金，中国央行已连续11个月增持黄金。

美元疲软：美元指数年内贬值约10%，非美投资者购金成本降低。

利空因素：

技术性超买风险：金价年内涨幅超60%（伦敦现货黄金从年初至今上涨超60%），短期获利了结压力增大。

实物消费受抑制：高价黄金打击金饰需求，国内回收市场活跃度上升（如万物新生黄金回收额同比增长149%）。

当前趋势与价位：

伦敦金在10月15日创下4218美元历史新高后，亚市早盘交投于4210美元附近。日线实现"四连阳"，整体处于多头格局-6。

关键特点：近期多次出现"冲高回落"（如10月15日从4218美元急跌至4090美元后反弹），显示多空争夺激烈，但回调均被买盘迅速托起。

关键价位与信号：

RSI接近超买区域（部分分析显示日线图RSI高达85），短期修正风险累积。

MACD动能柱缩量，KDJ自高位下行，暗示上行势能减弱。

阻力位：

4220美元：昨日高点附近，存在抛压。

4230-4250美元：斐波那契扩展位与心理目标。

支撑位：

4190-4200美元：5日均线及心理关口，失守则短期动能减弱。

技术指标：

4180美元：布林带中轨与小时图"上行旗形"下轨，为核心多头防线。

4120-4130美元：10日均线支撑，跌破可能深度回调至4080美元。

短期走势预判：金价在降息预期与避险情绪驱动下趋势偏强，但技术面超买信号显著，需警惕高位震荡或50-80美元的技术性回调。关键分水岭为4180美元，若稳守则有望上攻4230-4250美元；若跌破则可能下探4120-4130美元。

具体操作策略：

短线交易者：

多单机会：回调至4185-4188美元区域轻仓试多，止损设于4180美元下方，目标看4220-4230美元。

空单机会：若反弹至4220-4230美元未能有效突破，可轻仓试空，止损4240美元上方，目标下看4180-4190美元。

稳健中长线投资者：

等待深度回调至4120-4150美元区域分批布局多单，中长期目标看4300-4500美元。

仓位控制在20%以内，避免追高，优先采用"逢低分仓"策略。

风险提示：

密切关注美联储官员讲话（尤其10月底议息会议）及地缘事件，任何鸽派信号或冲突升级可能触发新一轮上涨。

若金价跌破4180美元支撑，需转向防守，短期目标下看4120-4100美元。

总结：黄金长期牛市逻辑未变（降息预期+央行购金+去美元化），但短期技术面修正压力增大。建议以回调后低多为主，严格止损，避免盲目追高。