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10月23日，国际铝价强势上涨，触及三年多以来的最高水平。受冰岛冶炼厂事故导致的供应担忧影响，以及市场对中美贸易关系改善的乐观预期，投资者风险偏好上升，推动金属板块整体走强。
铝价站上三年高位，供应紧张预期升温伦敦金属交易所（LME）三个月期铝主力合约上涨1.1%，收报每吨2812美元，盘中一度触及2821美元，为自2022年6月以来的最高水平。市场主要受到冰岛冶炼厂突发事故的推动。美国世纪铝业公司（Century Aluminum，代码：CENX）周二晚间表示，其位于冰岛的一家冶炼厂因电气设备故障被迫减产三分之二。该消息迅速引发市场对全球铝供应紧张的担忧。
盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森指出：“此次事故再次提醒市场，金属供应链依然脆弱，而铝等关键工业金属的生产高度依赖稳定的能源供给。供应收紧的预期，使金属行业继续成为投资者关注的焦点。”
中美关系预期改善，市场情绪提振与此同时，宏观层面也出现积极信号。中美预计达成一项“公平的贸易协议”，并计划于明年初访华。市场普遍认为，这将有助于缓解中美贸易紧张关系，提振全球经济信心。
宏观乐观情绪叠加供应收缩预期，使铝价在短期内具备继续上行的动力。分析人士认为，如果价格能稳稳站上2800美元/吨关口，下一目标或将上探至2950美元/吨。
全球产量增速放缓，能源制约明显国际铝业协会数据显示，9月份全球原铝产量同比仅增长0.9%，至608万吨。荷兰国际集团（ING）分析师埃瓦·曼西指出：“除中国外，欧美地区几乎没有新增电力供应合同的签订，这使得部分冶炼厂难以在可行的电价下维持运营。能源成本仍是制约全球铝产能恢复的主要因素。”
铜价短暂回调，下游需求或获提振与铝价形成对比的是，伦敦铜价小幅回落。LME三个月期铜下跌0.1%，至每吨10,615美元。上海期货交易所主力铜合约亦微跌0.13%，收于每吨85,420元人民币。一位上海交易员表示：“铜价的温和回调反而可能刺激下游实际消费，价格此前偏高，很多企业都在观望。”
其他金属普遍上涨
除铝外，伦敦市场其他金属整体表现坚挺：锌价上涨0.7%至每吨3008美元，铅价上涨0.4%至1993美元，锡价上涨0.7%至35,630美元，镍价则微跌0.3%至15,135美元。
行业展望：能源与政策仍是主线总体来看，本轮铝价上涨是供应扰动与宏观预期共振的结果。短期内若中美经贸关系进一步缓和、能源价格稳定，铝市有望保持高位震荡；但若冶炼厂逐步恢复生产，价格上行动能或将放缓。
业内专家提醒，投资者需持续关注能源市场波动、政策导向以及主要生产国的产能调整情况，这些因素将决定未来金属价格的中期走势。