A股4000点震荡：科技调整不是终点，后市机会在哪？#a股##今日看盘##股票# 本周A股市场走出一波震荡行情，上证指数一度站上4000点整数关口，最终周五收盘回落至3954.07点。更受关注的是，前期引领市场上行的权重板块与大科技龙头同步进入调整阶段，深成指、创业板指数也显现出短期震荡特征，市场情绪随之出现明显波动，不少投资者开始担忧始于3040点的上涨行情是否已临近顶部，面对当前格局，该选择离场观望还是继续持仓？ 结合市场基本面、估值水平与技术形态综合分析，当前4000点附近的拉锯更偏向于短期浮筹清洗，中长期来看，市场仍具备进一步上行空间，选择“持仓”或更贴合后续行情节奏，核心逻辑有以下四点： 1. A股底层驱动逻辑已发生结构性转变：当前宏观经济增长的核心动力，正从传统“重资产、高能耗”模式转向科技创新、内需消费双轮驱动。 - 科技创新领域，新能源（汽车、光伏）、芯片半导体自主突破、高端装备制造三大方向，产业政策支持明确，业绩增长确定性较强，仍是中长期主线； - 消费领域虽短期表现相对弱势，但此前白酒行业披露的季度业绩已释放“困境反转”信号，叠加年内提振消费的政策导向明确，后续政策落地空间较大，消费板块的预期修复潜力值得关注。 2. 市场估值处于合理区间，中长期配置价值凸显：从当前估值水平来看，A股既非绝对“低位”，也未进入“高估值”区间，整体处于合理配置范围，这也是当前市场的普遍共识。 - 对比历史行情，2007年牛市期间，大蓝筹市盈率普遍达四五十倍，中小市值个股均值超百倍；而当前沪深300指数市盈率仅14.13倍、市净率1.47倍（数据来源于东财Choice），估值优势显著； - 从资金面来看，无风险收益率持续走低，截至周五收盘，10年期国债活跃券250011收益率较前一日下行0.5个基点至1.808%，无风险收益下降背景下，股市的估值吸引力进一步提升；同时，海外市场降息周期趋势明确，尽管过程中可能存在短期扰动，但整体宽松方向不变，也为A股提供了有利的外部环境。 3. 技术形态支撑中期上行趋势：从技术面分析，上证指数自8月下旬至10月下旬经历了两个月的调整周期，期间完成了阶段性筹码清洗与上涨中继平台构建，基础扎实。 - 无论是周线级别还是日线级别的均线系统，目前均保持多头发散形态，中期趋势未出现明显走坏信号； - 从波浪结构来看，上证指数2635点至3674点为第一浪上涨，3674点至3040点为第二浪调整，3040点至今正处于第三浪主升阶段。参考第一浪约1000点的涨幅，若第三浪按第一浪1.6倍幅度测算，本轮上行目标有望指向4600点附近。对于深成指、创业板指数当前的震荡特征，更大概率是进入箱体整理阶段，类似上证指数8-10月的走势，而非趋势逆转。 4. 科技龙头调整是分化而非退潮，新机会正在孕育：近期大科技龙头的调整，本质是前期部分机构集中持仓后，筹码短期松动导致的正常回调，并非板块趋势终结。 - 从盘面可见，调整主要集中在前期机构高度抱团的科技标的，而非机构密集持仓的其他科技细分方向，并未出现全板块超预期调整，体现出科技股内部的分化特征； - 后续市场机会或转向科技下游应用、场景创新及前期滞涨的科技细分领域，国内庞大的工程师红利为相关领域诞生现象级应用提供了基础，周五盘面已显现出这一趋势信号；此外，券商板块近期业绩超预期，自营业务与财富管理业务的增长有效支撑当前估值，作为市场行情的重要推手，券商板块若能发力，将进一步激活市场资金活跃度。 综合来看，当前A股底层驱动逻辑持续改善，估值处于合理偏低区间，结构性主线清晰，技术形态支撑中期上行趋势。因此，4000点附近的震荡更宜看作短期调整，而非行情终点，继续持仓或更有利于把握后续机会。 （文章仅为市场分析与思路整理，不构成任何投资建议，投资决策需结合个人风险承受能力谨慎判断）