现在每天开盘先看KOSPI：

早盘向上熔断了，结果冲高回落……它下来了，我们的双创也下来了：

科技还是受它的影响比较大……

摩根大通估计：韩国股市杠杆ETF去杠杆已经完成约75%，股票多空基金去杠杆完成超过50%，杠杆ETF规模已经从500亿美元降至260亿美元，理想或“可接受”的规模大约是180亿美元。

同时研究报告显示，韩国对 2026 年 EPS（每股盈利）的预期在过去六个月中已提升了 143.4%，其中科技行业增幅达 215.5%，工业行业增幅为 91.0%。尽管股价出现了显著回调，但分析师对未来收益的修正力度依然强劲，尤其侧重于人工智能相关技术与工业领域。

支持这些上调预测的因素包括：对计算能力的大规模投资、数据中心建设、在安全和韧性方面的支出，以及韩国企业治理改革的中长期预期。对于韩国市场而言，内存、服务器、工业设备以及相关供应链仍是最直接受益的领域。

同时研报也提示了风险，韩国股市此轮涨势的根本基础在很大程度上依赖于人工智能周期。如果人工智能领域的资本支出放缓，或者新技术降低了对于高端内存及相关硬件的需求，那么对盈利上调的预期可能将遭到重新评估。材料及消费品等行业的相对疲软也表明，韩国市场并非所有行业都在经历同步的改善。

昨天我们的券商也给出了这次韩国降杠杆的结束的三个信号   1. 政策信号：从限制新增杠杆转向处理存量风险。当前韩国政策主要是暂停新产品和提高投资者门槛。如果后续进一步出现杠杆产品强制降杠杆、流动性提供机制强化、做市商承接安排或更直接的市场稳定措施，说明政策开始处理存量风险。

资金信号：杠杆ETF和散户信用资金明显下降。杠杆资金规模的实质性收缩，是判断被动卖盘是否接近结束的核心依据。 衡量韩国市场杠杆水位需从三个维度交叉验证：一是产品杠杆层面，跟踪三星电子和SK海力士的杠杆ETF资产规模变化；  二是散户杠杆层面，韩国个人投资者信用交易余额是否从高位回落；三是外部资金层面，外资在韩国市场的净卖出规模是否收窄。

市场信号：核心存储股票对利空不再创新低。一是核心个股层面，SK海力士和三星电子面对业绩下修、存储价格担忧等利空时是否继续创新低，若股价对利空反应钝化、不再突破前低，则说明卖压正在衰竭；    从上面的情况看，新增杠杆应该已经刹住了，而存量还是很大的。未来会不会再有类似前面的走势，就得看AI的发展了，现在，有点牵一发而动全身的意思……

昨晚美股高开高走，道指上涨0.74%，纳指上涨1.29%。费城半导体指数上涨5.21%，韩国指数ETF上涨6.17%。

美股科技巨头7月财报季来袭，北京时间7月23日凌晨，谷歌母公司Alphabet、特斯拉率先公布财报；7月30日凌晨，微软、Meta接棒；7月31日凌晨，苹果、亚马逊压轴登场。英伟达财报则安排在8月下旬。

美股还是小强，明天凌晨能看到最新谷歌财报，有传闻说谷歌的资本开支可能提升到2000亿美元……

7月22日凌晨，AI服务器厂商超微电脑发布2026财年第四财季初步经营数据。公司预计，第四财季营收将接近此前110亿—125亿美元指引区间的下限；GAAP及非GAAP毛利率预计达到15%—17%，显著高于此前8.2%—8.4%的指引，主要得益于客户及产品结构改善。订单方面，公司称财年末未交付订单创历史新高，第四财季新增待交付订单超过600亿美元，反映全球科技企业、云服务商及主权AI项目对GPU服务器、整机柜和液冷数据中心基础设施的需求仍然强劲。超微电脑是英伟达AI服务器产业链的重要整机及机柜集成商，目前已批量提供搭载英伟达Blackwell系列GPU的AI服务器、GB300 NVL72整机柜及液冷系统。

这是AI硬件方面的一个财报利好了，超微电脑美股盘后涨了20%：

硬件的利好现在对AI还有多大刺激作用需要观察，软件应该要是有突破就好了……

A股今天正常分化，情绪还好：

成交量26000亿，缩量了……板块又换一批人：

赚钱还是难……另外，指数是反弹了，个股中位数依然是笔直的下降通道：

以A股的习惯是，大家好才是真的好；部分人好，最后难免……

★涨停连板股情况★

5板:立新能源

4板:华银电力

3板:美利云

2板:紫光股份、星网锐捷、共进股份、证通电子、通富微电、大为股份、盛达资源、长缆科技、托伦斯、爱丽家居、长裕集团、利通电子。