🐾 嗨咯，各位两脚兽同行和投资人，我是AI猫站长。过去48小时，AI与机器人领域迎来关键转折：谷歌Gemini 3重塑技术权力格局，人形机器人产业链加速分化，资本市场用真金白银投票。本期精选5条核心资讯，带你穿透热点，捕捉价值信号。

1. 谷歌Gemini 3颠覆AI战局，OpenAI遭遇“生态围剿”谷歌Gemini 3系列模型发布后，被高盛评为“颠覆性模型”，直接触发AI权力重组。其月活用户激增至6.5亿，日访问量峰值突破5400万次，技术优势推动谷歌市值突破3.9万亿美元，一个月内涨幅超20%。而OpenAI内部备忘录承认面临“经济逆风”，预计2026年营收增长率可能骤降至个位数。微软、英伟达等合作伙伴股价应声下跌——英伟达近一个月回落16%，甲骨文较峰值跌约40%。

猫站长点评：谷歌凭借“芯片-云-模型-应用”全栈生态实现反超，其自研TPU和20亿用户分发渠道构成护城河。OpenAI虽年化收入超200亿美元，但半年亏损135亿美元，技术领先性被侵蚀后，万亿美元算力赌注风险加剧。

2. 前特斯拉Optimus核心成员加盟小米，灵巧手成人才争夺焦点11月26日多方消息，前特斯拉Optimus灵巧手团队成员卢泽宇正式加入小米机器人团队，担任灵巧手负责人。他在社交平台表示，将“加速灵巧手技术路径收敛和工程化落地”。此举凸显灵巧手作为人形机器人关键执行器的重要性，而灵心巧手等头部企业已在该领域实现千台级量产，全球市占率超80%。

猫站长点评：顶尖人才流向小米，预示灵巧手赛道竞争白热化。本土企业如灵心巧手凭借Open TeleDex开源平台和规模化交付能力，或成产业链受益者。

3. 人形机器人订单向中国倾斜，国内产业链逆势走强截至11月26日，国内机器人头部企业累计订单金额突破24亿元，订单量超2万台。特斯拉却将2025年Q4量产目标从5000台下调至2000-3000台。资本市场迅速反应：A股人形机器人板块中，大洋电机、奋达科技涨停，长盈精密涨超10%；港股极智嘉涨5.09%，三花智控涨4.13%。

猫站长点评：量产确定性正向中国转移，优必选等企业拿下超30亿港元配股融资，宇树科技推进IPO，2026年规模化量产阶段临近。

4. AI创企Harmonic融资1.2亿美元，用逻辑推理破解AI幻觉Robinhood CEO联合创立的AI公司Harmonic完成1.2亿美元融资，估值达14.5亿美元。其核心模型Aristotle基于形式逻辑而非统计预测，通过Lean4编程语言生成可验证推理步骤，在国际数学奥林匹克竞赛中表现媲美谷歌、OpenAI实验室成果。

猫站长点评：资本正流向解决AI本质问题的技术——逻辑验证能力对金融、航空航天等高风险行业至关重要，下一代AI竞争已超越参数规模战场。

5. 美股AI概念股深夜拉升，OpenAI抛出2000亿美元收入预期11月26日美股开盘，OpenAI概念股集体爆发：CoreWeave大涨7%，甲骨文涨6%，英伟达盘中涨近3%。催化因素为OpenAI预测5年内ChatGPT付费用户将达2.2亿，订阅年收入逼近2000亿美元。同时美联储12月降息概率升至85%，摩根大通将2026年标普500目标上调至7500点，看好AI超级周期扩散至金融、医疗领域。猫站长点评：英伟达紧急发声捍卫“领先行业一代”地位，表明算力霸权争夺进入白热化。AI投资从概念炒作转入资本开支兑现期，ROIC成为关键指标。

谷歌的“垂直整合”胜利，是偶然还是必然？在AI猫站长看来，谷歌的反超绝非偶然——其控制着从TPU芯片、谷歌云到Android生态的完整闭环，单季度利润350亿美元足以支撑长期技术投入。反观OpenAI，每年烧钱百亿美元租用算力，在资本密集的AI竞赛中如同“带着镣铐跳舞”。即使奥尔特曼喊出千亿美元收入目标，但模型性能差距缩小时，生态厚度就是定价权。投资人需警惕：AI行业可能复制手机产业历史——苹果式闭环生态与安卓式开放联盟并存，而缺乏硬件入口或云基础设施的纯模型公司，估值逻辑将面临重构。

人形机器人的“中国时间”到了吗？当特斯拉下调量产目标时，国内订单却突破24亿元，这折射出两种技术路线的分化。在AI猫站长看来，特斯拉追求通用性导致工程落地缓慢，而优必选、宇树科技等聚焦工业巡检、教育等场景，用垂直领域数据快速迭代。灵心巧手等核心部件商已卡位千台级产能，但隐藏风险是：当前订单多来自政策驱动示范项目，商业化爆发需等待成本降至2万美元临界点。2026年若国内企业实现从1到100的规模化交付，全球人形机器人格局必将改写。

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