越南的高铁梦，又一次在世人面前演变成了“起早赶晚集”的荒诞剧。

只不过这一次，闹剧的收场速度快到令人瞠目，尴尬程度也刷新了纪录：从高调官宣到狼狈退场，仅仅用了八天。

2025年12月25日，越南国内规模最大的民营财团——温纳集团（Vingroup）突然通过官方渠道发布声明，正式撤回对南北高铁项目的全部投资申请，彻底宣告退出这场耗时多年的基建博弈。

谁都不会忘记，就在八天前的12月17日，温纳集团还意气风发地举办了盛大的签约仪式，高调宣布与德国西门子集团达成技术合作协议，计划引进全球顶尖的高铁技术，推动越南首条南北高铁落地。

彼时的签约现场，温纳集团创始人、越南首富潘日旺亲自站台，与西门子高管共同举杯，言辞间满是对项目的憧憬，声称这将是“改变越南国运的超级工程”。

短短一周多时间，剧情就迎来了惊天反转。

声明发布的瞬间，越南股市率先做出剧烈反应，温纳集团股价以断崖式下跌收盘，单日跌幅突破30%，创下集团上市以来的最大单日跌幅。

资本市场的连锁反应直接传导到个人财富上，潘日旺的身价在一天之内蒸发了近20亿美元，相当于越南全年财政收入的近3%。

如此惨重的代价，却依然挡不住温纳集团“跳车”的决心。

这背后的逻辑其实很简单：在越南首富的精密计算里，继续留在南北高铁项目里，未来面临的损失会远远超过这20亿美元，退出反而成了及时止损的最优解。

很多人最初将这场闹剧解读为中国基建在东南亚市场的一次挫折，毕竟在此之前，中国高铁曾是越南南北高铁项目的有力竞争者。

但随着事件细节的不断曝光，人们逐渐意识到，这场闹剧非但不是中国的损失，反而在无形中帮了中国一个大忙。

它用最惨痛、最直观的现实，给全世界上了一堂生动的“中国基建不可替代性”公开课，比任何广告宣传都更有说服力。

越南政府多年来精心编织的“空手套白狼”式高铁蓝图，终于在这一刻彻底崩塌。

回顾越南南北高铁项目的坎坷历程，从2005年首次提出规划至今，二十年间始终停留在“纸上谈兵”的阶段，核心症结其实就一个字：贪。

他们既要面子，执着于追求西方标准的高标准高铁，时速必须达到350公里，配套设施要与国际顶尖水平接轨；又要里子，要求合作方必须转让全部核心技术，帮助越南建立完整的高铁产业链；更关键的是，还不想自己掏钱，希望由企业全额垫资建设，政府只负责提供政策支持。

这种“既要、又要、还要”的贪婪诉求，几乎堵死了所有合作的可能。

温纳集团作为越南本土最具实力的企业，其退出决策绝非一时冲动，而是经过了极其细致的成本核算。

根据公开数据，越南南北高铁全长约1541公里，连接首都河内与南部经济中心胡志明市，总造价高达670亿美元。

而越南政府全年的财政收入仅有700多亿美元，这意味着整个高铁项目的造价几乎相当于越南一年的财政总收入。

温纳集团内部的测算报告显示，即便项目能够顺利建成通车，未来30年内，每年的票务及衍生收入大约在56亿美元左右。

但仅仅是每年的运营成本就高达42亿美元，这还不包括巨额的项目本金利息、设备折旧以及线路维护费用。

按照这个模型计算，项目建成后每年的净亏损将超过数十亿美元，30年累计亏损会达到数千亿美元，堪称一笔“断子绝孙”的亏本买卖。

为了降低自身风险，温纳集团曾向越南政府提出了一套看似合理的融资方案：由企业承担20%的项目资本金，剩余80%的资金由政府提供35年期限的零利息贷款，同时企业获得沿线车站周边的土地开发权作为补偿。

这一方案看似是政企合作共赢，实则将大部分风险转嫁给了政府。

面对这样的诉求，越南政府只能两手一摊，给出了明确的拒绝：如果政府有这么多资金，根本不需要借助民营企业的力量推进项目。

双方的博弈就此陷入死局。

越南政府想“白嫖”企业的资金和技术，用最小的成本实现高铁梦；温纳集团则想“白嫖”政府的信用背书和政策红利，避免承担项目的巨额风险。

最终的结果就是，谁都不傻，谁都不愿意当这个冤大头，合作自然无法继续…

温纳集团的退出，更像是一把钥匙，打开了越南高铁项目背后更深层次的矛盾：严重的“政治过敏症”，让越南在基建选择上陷入了自我设限的困境。

越想刻意避开中国，反而越能证明其离不开中国。

越南南北高铁的坎坷历程，本质上就是“政治账”压倒“经济账”的典型案例。

出于对所谓“对华依赖”的担忧，越南政府在高铁技术选择上始终抱着“舍近求远”的心态，把全世界有高铁技术的国家都撩了一遍，唯独对技术成熟、成本可控的中国方案视而不见。

最早的时候，越南将合作的橄榄枝抛给了日本。

日本新干线技术确实有着丰富的运营经验，但报价却高得离谱，仅仅是前期的技术咨询费用就超过10亿美元，后续的设备采购和建设成本更是远超越南的承受能力。

更关键的是，日本不仅拒绝转让核心技术，还要求越南承担全部建设风险，最终双方的谈判持续了数年，还是以失败告终。

被日本拒绝后，越南又将希望寄托在了美国身上。

一家名为“M&G投资联盟”的美国机构主动找上门，承诺将为越南高铁项目投资1000亿美元，条件是获得项目的独家运营权。

越南政府一度以为找到了“救星”，高调宣布与该联盟达成合作意向。

可令人啼笑皆非的是，经过后续调查发现，这家所谓的“投资联盟”根本没有实际的资金实力，甚至连正规的公司注册地都已经注销，所谓的1000亿美元投资纯属诈骗。

接连碰壁后，越南又把目光投向了德国，这才有了温纳集团与西门子的合作。

不可否认，西门子的高铁技术确实处于世界顶尖水平，但与之匹配的是高昂的成本，堪称高铁领域的“奢侈品”。

对于经济实力有限、财政紧张的越南来说，根本无力承担如此高昂的成本，就像一个兜里只有几十块钱的人，却非要买上万元的奢侈品，最终只能是徒劳无功。

几番折腾下来，越南彻底陷入了一个“不可能三角”的困境：想要西方标准的先进技术，想要符合越南国情的低廉造价，还要坚持排斥中国的政治正确。

稍微有点常识的人都知道，地球上根本不存在同时满足这三个条件的方案…