兴发化工集团以磷化工为基础，重点布局了硅化工、锂电等新能源与新材料领域。目前磷矿石资源依然是兴发集团利润源泉，但兴发化工的新产品逐渐崭露头角。

1、磷矿布局成为兴发高速增长的基础:兴发目前有585万吨磷矿石产能，磷矿石的利润贡献占据半壁江山，年利润近15亿元，占总利润约50%。截止目前，即将拿到采矿证的磷矿石产能大约600多万吨，因此兴发化工有1200多万吨磷矿石产能已经到手。

桥沟矿业计划产能280万吨，以确保保谷磷化工园区的磷资源需求，预计明年一季度进行矿山建设。

远安的兴华矿业有望在明年一季度拿到400万吨的磷矿石采矿证，当然与万华化学的合作项目，会受到湖北省政府的重点支持，矿山建设速度会非常快速。

兴山县磷矿山整合，后坪矿山为基础，从200万吨扩大到400万吨，兴发化工一直在推进，时间可能需要比较长。

2、有机硅业务迎重大利好:有机硅业务一直是兴发化工亏损的大户，因业务内卷严重，年亏损达到4亿左右。随着国内有机硅行业反内卷会议召开，有机硅DMC价格已经反弹到13000元，达到了DMC的盈亏平衡点。随着12月各厂家实行减产30％，12月DMC价格有望反弹到14000元。曾经的鸡肋业务，在26年将会实现盈利，这是重大利好！

3、新能源业务已经扭亏为盈:磷酸铁业务今年下半年已经盈利，实现满产满销；但磷酸铁锂产能利用率逐渐提升，已达到80％。 2026年规划新增15万吨磷酸铁产能，一季度投产5万吨，下半年投产10万吨，这样明年兴发具有25万吨磷酸铁产能，已经进入磷酸铁的第一军团。

硫化物固态电解质前驱体五硫化二磷：硫化物固态电解质的最重要的原材料五硫化二磷，用量达到固态电解质的50％以上，而五硫化二磷的原材料就是高纯黄磷。兴发黄磷的产能是17万吨，包括宜昌基地7万吨、襄阳5万吨、贵州龙马5万吨。其控股公司吉星化工正在扩建5.4万吨黄磷即将投产，另外在保谷化工园区也规划了6万吨的黄磷产能，分两期进行投建。26年投建了3万吨高纯黄磷、1万吨电池级五硫化二磷的投产。在这一领域，兴发化工是这一细分市场绝对的市场先行者。

4、其它新产品：

磷化剂，其中兴发A已经投产，售价高达1万美金，明年即将投产兴发B,之后还有兴发C及兴发D。这是小众市场，但年利润高达2亿以上。

数据用次磷酸钠，2万吨产品今年投产，比普通次磷酸钠产品价格高6000元，但产品成本没有太大差异。

与万华合作产品：3.5万吨有机磷阻燃剂今年投产，3万吨高性能硅材料明年投产。

5、总结：预测26年新产品业绩贡献增量在5亿以上，全年业绩同比增长20％-30％。