一边是第三季度净减少102家门店的残酷现实，一边是胖东来模式调改门店客流增长80%的魔幻数据，永辉超市正在上演中国零售业最激进的一场生存实验。

根据最新财报显示，永辉超市2025年前三季度营收424.34亿元，同比下降22.21%；扣非后净亏损高达15.02亿元。

而在北京旧宫一家刚完成调改的永辉门店里，晚上9点依然人头攒动。

这家门店的客单价从98元飙升至125元，而生鲜损耗率从12%骤降到7%——两幅截然不同的画面，正是永辉超市2025年最真实的写照。

今年1-9月，永辉实现营业收入424.34亿元，同比下降超过五分之一。更令人揪心的是利润端——归母净亏损7.10亿元，扣非后净亏损15.02亿元。

单看第三季度，情况同样不容乐观：营收124.86亿元，同比下降25.55%；扣非后净亏损7.00亿元。

关店速度创下历史纪录。截至2025年第三季度末，永辉开业门店仅剩450家，较上一季度净减少102家。这些关店动作直接带来了使用权资产处置收益，成为公司非经常性收益的主要来源。

在四面楚歌的境地中，永辉做出了一个惊人的决定：全面学习“胖东来模式”。

截至2025年第三季度末，永辉已完成222家门店的胖东来模式调改，占现有门店总数的近一半。这些门店的变化简直堪称“整容级”。

调改后的永辉门店，员工平均薪资涨幅超过20%。在永辉郑州信万广场店，工资涨幅甚至达到惊人的80%。同时，公司大刀阔斧地精简了供应商体系，供应商淘汰率高达40.4%。

成效立竿见影。调改门店平均客流增长80%，其中19家门店的顾客净推荐值超过50%。北京旧宫店的客单价从98元跃升至125元；生鲜损耗率从12%降至7%，而毛利率反而提升了3个百分点。

永辉超市的商品革命，从一场发布会开始。10月13日，永辉官宣 “国民超市品质永辉”的新定位，推出“永辉定制”与自有品牌“品质永辉”两大系列，覆盖超20款单品。

这场革命的核心是削减SKU（库存量单位）。以永辉渭南吾悦广场店为例，从原有10872支商品中精准下架4744个单品，同时新增5425个优质商品。

“我们在砍掉近一半商品的同时，又新增了差不多数量的新品。”永辉一位区域经理坦言，“这不是简单的加减法，而是彻底的商品重构。”

自有品牌成为新的增长引擎。“品质永辉”系列已有15支产品累计销售额破亿元。永辉计划在三年内锁定200个核心战略伙伴，打造100个亿元级大单品。

与传统零售企业压缩人力成本的常规操作相反，永辉在调改后大幅提高员工待遇。

永辉超市首席产品官佘咸平在内部会议上直言：“快乐的员工才能提供优质的服务，优质的服务才能留住顾客。”

2025年1月至8月，永辉超市员工累计分红超3100万元，单月单店分红最高超30万元。截至2025年8月31日，共有近5000名员工参与技工认证，专业通过率达78.2%。

这种投入带来了直接回报。在调改门店，员工流失率显著下降，服务质量明显提升。“现在我们的员工会主动帮顾客挑选商品，介绍烹饪方法，这是以前难以想象的。”一位店长表示。

永辉的转型触角深入供应链的每一个环节。公司推出了 “裸价直采”模式，彻底取消后台费、条码费、进场费等传统零售渠道的“潜规则”。

供应商体系经历了剧变，从2300家精简至800家核心战略伙伴。这种深度绑定的合作关系，通过“直采模式”直接降低了约15%的采购成本。

“以前我们需要维护数百家供应商关系，现在只需专注于几十家核心伙伴。”永辉采购总监透露，“合作更深入，效率也更高。”

这种转变的背后是中国零售业的深层变革。随着消费者对商品品质要求的提高和价格敏感度的相对下降，供应链的效率和质量成为竞争的关键。

当众多零售商集中火力在一二线城市厮杀时，永辉悄悄在县域市场打开了新局面。

2025年11月21日，永辉在四川省的首家县域调改店安岳中央时代店开业。三天内，门店销售额同比增长近600%，客流同比增长近800%。

同日，重庆武胜县融恒时代广场店也同步开业，销售额同比增长近470%，客流同比增长近430%。

这些县域门店的商品策略与一二线城市截然不同。在安岳店，消费者可以买到价格实惠的鲜活鲈鱼（15.9元/条）、南美白对虾（不足30元/斤）等“民生海鲜”。

永辉超市CEO王守诚指出：“县域消费者不是不需要好商品，而是没人提供。”

转型需要巨额资金支持。今年7月底，永辉发布定增募资公告，拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金不超过39.92亿元。

这笔钱对永辉至关重要。截至2025年3月31日，公司负债总额达349.00亿元，资产负债率高达88.73%。

此次募资将主要用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目以及补充流动资金。通过这次定增，永辉计划对298家门店进行“胖东来模式”调改升级。

市场的反应谨慎而复杂。有投资者认为这是“最后的赌注”，也有人认为这是“必要的阵痛”。

永辉的困境与转型，只是中国零售业大洗牌的一个缩影。据中国连锁经营协会数据，2025年上半年不到一半的超市销售总额实现同比增长。

不同的零售企业选择了不同的生存策略。大润发选择了成本控制路径，其母公司高鑫零售通过优化员工结构、减少营销开支，实现了扭亏为盈。

与此同时，即时零售领域的竞争已白热化。截至2025年5月，即时零售APP行业月活跃用户规模达到5.51亿。

在这个赛道上，永辉生活去重总用户量为1978万，同比下滑8.2%，与盒马（6097万）、山姆会员商店（3044万）差距明显。

永辉郑州信万广场店调改后，年轻女性客群占比从50%上升至61%。她们在社交媒体上分享着永辉的新品和购物体验，为这家传统超市带来了久违的年轻气息。