欧美股市本周开启连续反弹的态势，这也带动了全球金融市场有“喘口气”的机会，指数再度出现上行的契机，同时带动了盘面出现一定的回血效应。从11月份A股市场来看，沪指下跌缩量，创业板下跌放量，这与10月份的量能方向相反，这也是机构资金交替出货的一个表象。目前仍然处于上涨趋势中的回调阶段，重要关口主力资金还是以银行、保险等金融板块为主，科技股是2025年贯穿全年的投资热点，这个位置全球金融市场不稳定，还是以超跌反弹的投资机会进行参与。

骑牛看熊发现国内外多家光芯片厂商积极扩产，光模块放量增加。Coherent 也强调将扩充产能以满足EML 与CW 需求增长，国内光器件厂商持续扩产，光芯片、光器件结构性短缺有望改善。光模块龙头厂商正在积极扩充海内外产能，持续扩产投入，进行厂房扩建与设备部署。随着高速光模块需求持续上修，光器件短缺现状不断改善，光模块厂商有望迎来业绩的高速增长。光模块产业链作为海外AI 的“门票资产”，有望继续受益FOMO 2.0 时代；国产光芯片厂商亦受益于技术和产能优势，在高端光模块中份额有望持续提升。

三大指数集体高开，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面元器件、通信设备、玻璃玻纤等板块表现较强，渔业、水产品、军贸概念等板块表现较差。光通信概念涨势扩大，谷歌链方向领涨，光库科技20cm涨停，腾景科技涨超15%，双双创历史新高，德科立、长光华芯等多股涨停，近日谷歌AI基础设施负责人Amin Vahdat日前在全体大会中表示，公司必须每6个月将AI算力，并在未来4到5年内额外实现1000倍的增长，以应对持续上升的AI服务需求。

算力硬件股延续强势，特发信息3连板，福晶科技涨停，德科立、长芯博创等多股涨幅靠前，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。此前，谷歌正式发布第七代TPU"Ironwood"，是目前谷歌性能最强大、能效最高的定制芯片。AI应用概念反复走强，实达集团4连板，新华都、欢瑞世纪3连板，海天瑞声、石基信息等纷纷跟涨，阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。

上证指数周二出现高开高走的态势，明显有资金在主动拉升脱离下行通道，这里还是超跌反弹而已。旧金山联储主席、美联储理事等美联储官员密集发声力挺12月降息，认为就业市场风险已超通胀威胁。降息概率从从40%飙升至80%，美元类资产集体大涨，外围定价的有色和贵金属跟随上涨。午后注意上证指数能否在3870点之上稳住。

创业板指数周二高开高走，早盘涨逾3%，出现明显的阳线突破，重新回到5日线之上，关注上方缺口能否快速补掉。降息预期对大类资产价格的影响依然明显，尤其是金融属性较强的大宗商品，短期内继续以情绪为主要参考指标。隔夜美股在降息预期的刺激下大涨，美股的反弹再度提振市场的风险偏好。从近期A股的走势可以看出，当前指数与外围市场联动明显。午后注意创业板指数能否在3000点之上稳住。