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很多盯着寒武纪的人，第一反应都是三个字：太贵了。

估值高、客户太集中、海外巨头压着、存货有风险……这些理由，看空的人能给你列出一大堆。但你想过没有，如果连散户都知道这些是风险，那主力资金难不成都瞎了吗？其实，这些坏消息早就被市场消化完了。

寒武纪最近的走势，正在狠狠打脸那些一味看空的人。

过去两个月，这只股票没怎么疯涨，而是在高位来回震荡。这其实是在洗盘，把之前赚了钱的、熬不住的资金洗出去，让新资金在更高的位置接盘。现在股价突然放量往上冲，说明新进场的资金不是在盲目炒作，而是真心愿意在这个高位建仓。

更重要的一点是，它的基本面真真切切地变了。

2026年一季度，寒武纪的营收同比直接翻了1.5倍还要多，净利润更是涨了1.8倍以上。 连最让人头疼的经营现金流都在变好，说明公司不仅能卖出东西，还能真金白银地把钱收回来。以前大家都笑话它是个只会搞研发、不赚钱的吞金兽，现在这个标签可以撕掉了。这种赚钱能力的扭转，比单季度赚了多少具体数字更重要。

资金现在愿意给它更高的估值，不是因为别的，就是因为国产AI算力的大趋势真的来了。

现在国内不管是用大模型、做应用，还是政企搞数字化，对自主可控的芯片需求太迫切了。在外面卡脖子的大背景下，国产替代不再是PPT上的故事，而是实打实的订单。作为国内AI训练芯片的老大哥之一，寒武纪只要坐在风口上，就能分到最大的一块蛋糕。

既然是看趋势做交易，那就别总想着去抄底，看清信号再动手更稳妥。

如果你想参与，接下来有几个点可以死盯着：

上车机会： 后面如果股价缩量回调到1420元到1450元这个区间稳住了，或者盘中踩到1430元附近又放量拉起来，说明这个突破是有效的，后面大概率还要涨。

防守离场： 万一后面跌破了1320元的平台，甚至连60日均线都守不住，那就别死扛，说明这轮上涨逻辑破灭了，得赶紧出来。

目标位置： 短期来看，1540元附近是个坎，到了这里可能会有抛压；但如果后面的业绩和行业景气度能一直保持，1775元才是这一轮真正要去的目标。

炒股最大的误判，往往不是看不清风险，而是低估了一个大趋势形成后的爆发力。

以前大家炒寒武纪，纯粹是觉得AI故事好听。但现在，人家盈利改善了，现金流转正了，国产算力的需求也爆了。它的核心逻辑已经从讲故事变成了赚利润。只要这个势头没停，市场对它的重新定价就远远没有结束。

寒武纪现在这个价格，到底是泡沫还是真金？这还真是个问题。

（免责声明：上面说的只代表个人观点，不构成任何投资建议，股市有风险，掏钱要谨慎。）